Bilanço Analizi-Petkim (Alnus Yatırım)

Maliyet Kaleminde, Hasılata Göre Daha Güçlü Görülen Azalış;
Faaliyet Zararlarında İyileşmeye Neden Olmuştur!
Ø Şirketin, 2024/09 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın
aynı dönemine(2023/09) göre 4,72 Milyar TL(yüzde 7,64)
tutarında azalış(-) gösterirken, 57,16 Milyar TL civarında
gerçekleşme göstermiştir. Satışların Maliyeti’nde ise; aynı
dönemler arasında 6,59 Milyar TL civarında(yüzde 10,22)
azalış(+) görülmüş ve cari dönemde 57,83 Milyar TL olmuştur.
Maliyet kaleminde ortaya çıkan azalışın, Hasılat tarafındaki
azalıştan daha yüksek olması sonrasında; şirketin Brüt
Kâr/Zarar rakamı, geçen yılın aynı dönemine göre 1,86 Milyar
TL(yüzde 73,34) tutarında iyileşmiş ve cari dönemde 675,7
Milyon TL Zarar ortaya çıkmıştır(geçen yıl 2,53 Milyar TL Zarar
vardı) Şirketin Brüt Kâr/Zarar marjı da; geçen seneki yüzde -
(eksi)4,10’dan yüzde -(eksi)1,18 düzeyine iyileşmiştir.
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; ‘’Personel Giderleri’’ önderliğinde
geçen yılın aynı dönemine göre 725,8 Milyon TL(yüzde 17,39)
düzeyinde azalmıştır. Buna karşın, 2023/09 döneminde 1,03
Milyar TL düzeyinde bulunan Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri
kalemi ise; cari dönemde 833,2 Milyon TL civarında azalış
göstermiştir. Bu gelişmeler sonrasında; şirketin Esas Faaliyet
Kârı/Zararı kalemi, geçen yılın aynı dönemine göre 1,75
Milyar TL civarında iyileşmiş ve 3,92 Milyar TL Zarar ortaya
çıkmıştır. Amortisman giderlerinin dahil edilip, kur farkları ve
tek seferlik kalemlerin dahil edilmediği FAVÖK rakamı ise;
senelik bazda 2,25 Milyar TL düzeyinde iyileşmiş ve buradaki
Zarar 214,9 Milyon TL civarında oldukça sınırlı gerçekleşmiştir.
Şirketin Esas Faaliyet Kârı/Zararı ve FAVÖK marjları; sırasıyla
yüzde -(eksi)9,17’düzeyinden yüzde -(eksi)6,86’ya ve yüzde -
(eksi)3,98’den yüzde -(eksi)0,38’e iyileşmiştir.
Cari Dönemde Ortaya Çıkan Ertelenmiş Vergi Geliri; Net
Zarardaki Azalışı Desteklemiştir!
Ø Geçen yılın aynı döneminde 4,11 Milyar TL tutarında Net
Yatırım Faaliyet Geliri elde eden şirket, cari dönem
finansallarına ise 3,37 Milyar TL civarında Net Yatırım Faaliyet
Gideri(-) yazmıştır. Buna karşın; geçen yıl gelir kaydedilmeyen
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımı olan ‘’Rafineri
Holding’’ten, cari dönemde 1,55 Milyar TL düzeyinde gelir(+)
elde edilmiştir. Yine, şirketin Finansman Giderleri’nde 780,6
Milyon TL azalış görülmüştür. Geçen yıl ortaya çıkan 3,05
Milyar TL’lik Vergi Giderleri de, cari dönemde 2,36 Milyar TL
dolayında Ertelenmiş Vergi Gelirleri olarak(5,41 Milyar Dolarlık
pozitif etki) karşımıza çıkmıştır. TMS 29 Enflasyon Muhasebesi
Uygulaması’nın etkilediği kısımdan gelen 9,22 Milyar TL’lik Net
Parasal Pozisyon Kazancı da, geçen yılki 2,04 Milyar TL’lik
rakamın 7,18 Milyar TL üzerinde yer almıştır. Böylece, şirketin
Dönem Net Kârı/Zararı kalemi; geçen yılın aynı dönemindeki
9,54 Milyar TL’lik Zarar tutarından yüzde 98,66 oranında(9,41
Milyar TL tutarında) güçlü iyileşme(+) göstermiş ve cari
dönemde sadece 127,5 Milyon TL civarında Zarar ortaya
çıkmıştır. Net Kâr/Zarar marjı da; yüzde -(eksi)15,42
seviyesinden yüzde -(eksi)0,22’ye hızla iyileşmiştir.

 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.