Bilanço Analizi-Sokm (Gedik Yatırım)

Şirket, 1Ç24’te 37.237 mn TL satış geliri (yıllık: +%4), 430 mn TL faiz, vergi ve amortisman öncesi zarar
(2023/03: 1.174 mn TL) ve 12 mn TL net kar (yıllık: -%99) açıklamıştır. 1Ç24’te şirketin satış gelirleri yıllık %4
yükseliş kaydetmiştir (Migros: yıllık +%11,6). Artan personel ve dağıtım giderleri sonrası brüt kar marjı
191bp’lık daralma kaydetmiş, şirket 430 milyon TL faiz, vergi ve amortisman öncesi zarar yazmıştır. Zayıf
operasyonel görünüme rağmen, parasal kazançlar kaynaklı şirket 12 milyon TL net kar açıklamıştır. 1Ç23’te
2.867 milyon TL olan net borcu, 1Ç24’te 353 milyon TL’ye gerilemiştir. Diğer taraftan 2023 yıl sonunda 4.203
milyon TL olan net finansal nakdi, 1Ç24’te 6.893 milyon TL olmuştur. Zayıf faaliyet görünümüne rağmen
güçlü nakit üretiminin nedeni, brüt kardan çıkarılıp enflasyon muhasebesi kapsamında parasal kazançlar
altında muhasebeleştirilen stok kazançlarıdır. Şirket enflasyon muhasebesi etkisi hariç 2024 yılı beklentileri;
satış gelirlerinde %65 (+/- %5) büyüme, FAVÖK marjının %6,0 (+/- %0,5) olması ve yatırım
harcamaları/satışların %2,5 - 3,0 olması şeklindedir. Şirketin enflasyon muhasebesi dahil beklentileri ise;
satış gelirlerinde %5 (+/- %2,5) büyüme, FAVÖK marjının %2,5 (+/- %1,0) olması ve yatırım
harcamaları/satışların %2,5 - 3,0 olması şeklindedir. Hisse 2024 yılı beklentilerimize göre 6,2x FD/FAVÖK ve
4,4x F/K ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.