Bilanço Analizi-Kords (Gedik Yatırım)

Sonuç: Şirket, 1Ç24’te 7.239 mn TL satış geliri (kons: 7.264 mn TL; yıllık: +%39), 687 mn TL FAVÖK (kons:
680 mn TL; yıllık: +%59) ve 34 mn TL net kar (kons: 102 mn TL; yıllık: -%0,4) açıklamıştır. TL bazında satış
gelirleri yıllık %39 artışla 7.239 milyon TL olmuştur. Şirketin FAVÖK’ü yıllık bazda %59 yükselirken, FAVÖK
marjı çeyreklik bazda 128bp genişleme göstermiştir. Net kar ise yıllık bazda yatay kalmıştır. Diğer
faaliyetlerden finansal giderler net karı baskılamıştır (1Ç24: 472 mn TL, 1Ç23: 198 mn TL). Net borç
çeyreklik bazda yaklaşık %15 artış kaydetmiştir. Şirketin USD bazında rakamları ise henüz hacim büyümesi
yoluyla tam anlamıyla bir toparlanma hikayesinin başlamadığına işaret etmekle beraber, bu durumun aksine
maliyet yönetimi tarafında marj genişlemesi ile operasyonel iyileşmenin kısmen başladığını görmekteyiz.
Özetle, Asya-Pasifik lastik güçlendirme üreticilerinin süregelen fiyat/talep baskılarının şirket üzerinde devam
ettiğini, ancak hacim tarafında hala iyileştirme için alan olduğunu düşünüyoruz. Hisse 2024 yılı beklentilerine
göre 8,6x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak
değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.