Bilanço Analizi-Petkim (Gedik Yatırım)

Şirket, 1Ç24’te 16.568 mn TL satış geliri (yıllık: +%1), 2 mn TL FAVÖK (2023/03: -1.422 mn TL) ve 871 mn
TL net kar (2023/03: -3.309 mn TL) açıklamıştır. Enflasyon düzeltmeli figürlerin hisse fiyatları üzerinde 4.
Çeyrekten itibaren baskı yarattığını düşünüyoruz. Operasyonel tarafta, şirketin marj görünümünün hala tarihi
figürlere kıyasla zayıf olduğunu söyleyebiliriz. Petrokimya ürünlerine talep zayıf olmasına rağmen marjlarda
bir miktar iyileşme mevcuttur. Petrokimya sektöründe ve talep tarafında daha olumlu gelişmeler ve
operasyonel marjlarda toparlanma beklentisiyle uzun vadeli yatırım için alım fırsatı yaratmaya başladığını
söyleyebiliriz ancak; kısa vade operasyonlarda yukarı yönlü ivmelenme beklemiyoruz. 4Ç23’te ton başına
~113 dolar olan nafta etilen makası, 1Ç24’te ton başına ~179 dolara çıkmıştır (1Ç23: 275 dolar). 2Ç24’te
ortalama makas çeyreklik yatay ~157 dolar bandındadır. Şirket 1Ç24’te çeyreklik bazda %7 azalışla 452 bin
ton satış hacmi elde etmiştir (1Ç23: 434 bin ton). Şirketin düzeltilmiş FAVÖK’ü yıllık bazda %113 artışla 187
milyon TL ve FAVÖK marjı %1,1 olarak gerçekleşmiştir. Net borç yıllık olarak %86 yükselişle 30,4 milyar TL
olmuştur. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.