Bilanço Analizi-Petkim (Alnus Yatırım)

PETKM’in, 2024/03 dönemi finansallarını incelediğimizde;
ü Şirket‘in Hasılatı; geçen yılın aynı dönemine(2023/03)
göre sadece yüzde 1,34 oranında(218,7 Milyon TL) artış
gösterdi. Satışların Maliyeti ise; senelik bazda 1,25 Milyar
TL’lik azalışa rağmen, toplam Hasılat rakamından yüksek
oldu ve böylece, Brüt Kâr/Zarar kaleminde cari dönemde
113,5 Milyon TL tutarında zarar ortaya çıktı.
ü Şirketin Faaliyet Giderleri; geçen yılın aynı dönemine göre
bir miktar(sadece 13,5 Milyon TL civarında) artış kaydetti.
2023/03 döneminde 37,3 Milyon TL gider yazılan Diğer
Esas Faaliyet Gelirleri/Giderleri kalemi ise; cari dönemde
56,6 Milyon TL gelir kaydetmiş durumda. Bu gelişmelerle;
şirketin Esas Faaliyet Kâr/Zararı kalemindeki zarar tutarı
1,1 Milyar TL olurken, FAVÖK rakamı ise 1,8 Milyon TL ile
oldukça sınırlı kâra işaret etti. Şirket finansallarında, 1,1
Milyar TL Esas Faaliyet Zararı yazılmasının nedeni;
Maliyetlerin yüksek olması kapsamındaki 113,5 Milyon
TL’lik Brüt Zarar ve 1,05 Milyar TL civarındaki Faaliyet
Giderleri’nden kaynaklanmaktadır.
ü Yatırım Faaliyet Gelirleri’nden; Cari dönemde 115,2
Milyon TL civarında kazanç elde edilirken, Özkaynak
Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar(Rafineri Holding
A.Ş.)’dan da; şirketin finansallarına 667,9 Milyon TL gelir
kaydedilmiştir. ‘’Kur ve Faiz Giderleri’’ öncülüğünde
ortaya çıkan 2,81 Milyar TL civarındaki Finansman
Giderleri ile 317,7 Milyon TL tutarındaki Vergi Giderleri
ise; yüksek Maliyetler ve Faaliyet Giderleri ile birlikte
Dönem Net Kârını baskılayan diğer önemli unsurlar
olmuştur. Ancak, TMS 29 Enflasyon Muhasebesi
kapsamında; şirket finansallarına Parasal Kazançlar
kalemi adıyla 3,7 Milyar TL’lik gelir kaydedilmiş ve bu
durum, ortaya çıkan 833,7 Milyon TL tutarındaki Net
Kâr’ın ana sebebi olmuştur.
ü Şirket, 2024 yılı Mart sonu itibarı ile 505 Bin Ton brüt
üretim gerçekleştirmiş olup; bu rakam, geçen yılın aynı
dönemindeki kümülatif üretim rakamının 65 Bin 730 Ton
altında kalmıştır. İlk çeyrekte yapılan satış miktarı da 451
Bin 834 Ton ile geçen yılki miktarın 17 Bin 407 Ton
altında kalmıştır. Keza, geçtiğimiz yılın aynı döneminde
yüzde 63,9 düzeyinde olan şirketin Kapasite Kullanım
Oranı da; cari dönemde yüzde 57,7 seviyesine
gerilemiştir.
ü Açıklanan finansallar ve beklentilerimiz doğrultusunda,
değerleme modelimizde oluşturduğumuz geleceğe
dönük projeksiyonlarımız kapsamında; şirket hisseleri
için 12 aylık hedef fiyatımızı 23,70 TL seviyesinde sabit
bırakıyoruz. ‘’NÖTR’’ olan tavsiyemizi de koruyoruz

 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.