Bilanço Analizi-Ulker (Gedik Yatırım)

Şirket, 1Ç24’te 19.601 mn TL satış geliri (yıllık: +%13), 4.042 mn TL FAVÖK (yıllık: +%13) ve 2.167 mn TL
net kar (yıllık: -%3) açıklamıştır. Şirketin konsolide çeyreklik satış hacmi yıllık %15,6 artışla 200 bin ton
olmuştur. 1Ç24’te FAVÖK %13 artarken, FAVÖK marjı %20,6 ile yatay kalmıştır. Diğer taraftan net kar; i) 30
milyon TL’den 561 milyon TL’ye yükselen net finansal giderler ii) 244 milyon TL’den 943 milyon TL’ye çıkan
ertelenmiş vergi giderleri kaynaklı yıllık %3 gerileme kaydetmiştir. Şirketin net yabancı para kısa pozisyonu
yıllık %13 azalış, çeyreklik %18 artış göstermiş, net borç %41 yükselmiştir (2023’ten beri yatay). Özetle,
güçlü hacimler ve fiyatlamayla finansal sonuçların güçlü olduğunu düşünüyoruz. Hisse 2024 yılı
beklentilerine göre 4,3x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı
pozitif olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.