DOAS 3Ç22 Bilanço Analizi (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Doğuş Otomotiv (DOAS) 3Ç22 döneminde 2.698 mn TL net kâr
açıkladı. Net kar yıllık bazda %629 artış gösterirken, bir önceki
çeyreğe göre %53 arttı. Piyasa beklentisi net karın 1.675 mn TL
gelmesi yönündeydi. Şirketin satış adetlerindeki (Skoda hariç)
gerilemeye karşın araç fiyatlarındaki artış net kardaki güçlü büyümeyi
destekledi. Bununla birlikte 334 mn TL'lik vergi geliri net kara olumlu
yansıdı. Net kar marjı yıllık bazda 15,1 puan artış göstererek %22,8
seviyesinde gerçekleşti.
Satış gelirleri arttı
3Ç22 döneminde satış gelirleri, yıllık %144,7 artış göstererek 11.857
mn TL'ye yükseldi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %37daraldı.
Piyasa beklentisi cironun 11.480 mn TL artması yönündeydi. Yıllık
bazda daha düşük satış adetlerine rağmen fiyat artışları ciroyu
desteklemiş görünüyor. DOAS 2022 yılın üçüncü
çeyreğini %14 pazar payı ile tamamladı. Binek araç satış adeti dokuz
aylık dönemde yıllık bazda %24 düşüş gösterdi ve pazardaki payı %8
daraldı. Hafif ticari araç satış adeti yıllık %52, lüks araç satış adeti
%16 ve ağır araç satış adeti ise %40 daralma gösterdi. DOAS dokuz
aylık dönemde %16,9 pazar payı ile 2. sırada yer aldı. Brüt kar yıllık
%260,8 artışla 2,8 milyar TL olurken, brüt kar marjı yıllık 7,6 puan
artışla %23,6 seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK 2,4 milyar TL oldu
FAVÖK yıllık bazda %313 artış gösterirken, çeyreksel bazda %10,2
artış gösterdi ve 2,4 milyar TL oldu. FAVÖK marjı da yıllık 8,2 puan
artışla %20,1 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %18,6
FAVÖK marjı elde edilmişti.
9 Aylık Sonuçlar
2022 yılının ilk 9 ayına baktığımızda, şirketin satış gelirleri yıllık
bazda %66,5 artışla 30,7 milyar TL'ye yükseldi. Brüt kar marjı 8,6
puan artışla %22,1 seviyesinde, FAVÖK marjı 8,5 puan artışla %18,7
seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %204,5 artış gösterdi ve
5,7 milyar TL olarak hesaplandı.Bu sonuçlarla birlikte şirketin 9 aylık
net dönem kari %334,8 artışla 5,5 milyar TL'ye yükseldi.
Yeniden borçsuz konuma geçiş
Şirket 2021 yılısonunda 381 mnTL borçsuz konumunda iken, 2022 ilk
ve ikinci çeyrekte borç pozisyonu edindi. 2022 yılı Haziran sonu
itibariyle şirket 304 milyon TL net borçlu konumundayken, Eylül ayı
itibariyle 2 milyar TL borçsuz konuma geçmiştir. 30 Eylül
2022 itibariyle şirketin 3,7 milyar TL döviz fazlası bulunmaktadır.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.