Pegasus - 3Ç22 - Mali Analiz Raporu(Şeker Yatırım)

Pegasus 3Ç22’de piyasa ortalama net kar beklentisi
olan 4.111mn TL’nin ve bizim tahminimiz olan
4.198mn TL net kar rakamının üzerinde 4.838mn TL
net kar açıklamıştır (3Ç21: 593mn TL net kar).
Pegasus’un 3Ç22’de toplam yolcu sayısı, bu dönemde
artan turizm aktivitelerinin olumlu yansımasıyla birlikte
yükselen seyahat talebi sayesinde 3Ç21’e kıyasla %17,4
artarak 8.5mn olarak gerçekleşmiştir (3Ç19’a kıyasla -
%3,4). Şirket’in dış hat yolcu birim gelirleri ve yolcu
başına elde edilen yan gelirlerinin de artmasıyla toplam
satış gelirleri, TL bazında yıllık %293 artışla 17.840mn TL
olarak, piyasa ortalama beklentisi olan 16.804mn TL’nin
ve bizim beklentimiz olan 16.838mn TL’nin üzerinde
gerçekleşmiştir. Pegasus’un, 3Ç22’de FAVÖK’ü 8.198mn
TL’ye ulaşmış, piyasa ortalama beklentisi olan 7.839mn
TL’nin ve bizim beklentimiz olan 7.908mn TL’nin
üzerinde gerçekleşmiştir.
Anahtar performans göstergeleri güçlü turizm
aktiviteleri ile birlikte 3Ç22’de toparlanma seyrini
sürdürdü - Şirket’in 3Ç22’de toplam yolcu sayısı yıllık
%17,3 artışla 3Ç19’un %97’sine karşılık gelen 8.5mn
seviyesine ulaşmıştır. Bunun yanında, güçlü seyahat
talebi sayesinde iç hat yolcu birim gelirleri 3Ç19’a
kıyasla %259 artarak 626 TL’ye yükselmiş, dış hat yolcu
birim gelirleri ise € bazında 3Ç19’a kıyasla %53 artışla
€129’a yükselmiştir. Şirket’in bu dönemde yolcu doluluk
oranı 3Ç21’e kıyasla 7.5 y.p. yükselerek %88,0 olarak
gerçekleşmiştir (3Ç21: %80,6). Pegasus’un dış hat
kapasitesi ise 3Ç22’de 3Ç19 kapasitesinin %129’una
ulaşmıştır. Yolcu başına yan gelirler yolcu miksi etkisiyle
3Ç19’a kıyasla %55, 3Ç21’e göre ise %58 artarak €25.2’ye
yükselmiş olup AKK başı birim gelirleri de, € bazında
yıllık %73,2 yükselerek €¢6.74 olarak gerçekleşmiştir.
Toplam birim giderleri ise yakıt birim giderlerindeki
3Ç19’a ve 3Ç21’e kıyasla artışın negatif etkisi ile yıllık
%29,5 ve 3Ç19’a göre %35 oranında yükseliş göstererek
€¢4.02 olarak gerçekleşmiştir. Pegasus böylelikle
3Ç22’de hesaplamalarımıza göre 8.198mn TL FAVÖK elde
etmiştir. Şirket’in 3Ç22’de net finansal giderleri ise
artan faiz ve kur farkı giderleri nedeniyle yıllık bazda
%431 artarak 2.315mn TL’ye ulaşmıştır. Böylelikle
Pegasus, 3Ç22’de 8.198mn TL net kar kaydetmiştir
(3Ç21: 1.739mn TL). Net borç, dönem sonunda
hesaplamalarımıza göre 1.924mn EUR’ya yükselmiştir
(2Ç22-sonu: 1.845mn EUR). Şirket, ayrıca 2023 yılı için
öngörülen jet yakıtı kullanımının %32’sini hegde
edebilmiştir.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.