DOAS 2022 Yılı 3. Çeyrek Finansal Görünüm Değerlendirme (Gedik Yatırım)

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2022/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
 
• Net satışları 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2,1 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %144,7 artışla 11.9 milyar TL olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları %66,5 artışla 30.7 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• FAVÖK'ü 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %10,2 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 313,2 artışla 2.4 milyar TL olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %204,5 artışla 5.7 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 148 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 818 baz puan artışla %20,1 olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre 847 baz puan artışla %18,7 seviyesinde gerçekleşmiştir.
• Net karı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %52,82 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %629,3 artışla 2.7 milyar TL olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net karı %334,8 artışla 5.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• Net borcu 2. çeyrekte 305 milyon TL olurken, 3. çeyrekte 2 milyar TL net nakdi bulunmaktadır.
 
Sonuç: Şirket, 3Ç22’de 11.858 mn TL satış geliri (kons: 11.606 mn TL / Gedik: 11.421 mn TL), 2.378 mn TL FAVÖK (kons: 2.108 mn TL / Gedik: 2.312 mn TL) ve 2.698 mn TL net kar (kons: 1.674 mn TL / Gedik: 1.813 mn TL) açıklamıştır. ODD verisine göre; 3Ç22’de yıllık %7 azalışla 16 bin adet binek otomobil ve % 36 düşüşle 2 bin adet hafif ticari araç satışı gerçekleştirmiştir. Böylelikle yurtiçi pazar %1 daralırken, şirketin toplam satış adetleri %12 gerilemeyle 18 bin adet olmuştur. 3Ç22’de satış gelirleri TL’deki değer kaybı ve güçlü fiyatlama sonrası yıllık %145 yükseliş kaydetmiştir. Satış hacimlerindeki azalışa rağmen, şirketin brüt kar marjı yıllık 760bp yükselmiş, FAVÖK %313 artmış ve FAVÖK marjı yıllık 818bp genişlemiştir. Şirket 3Ç21’deki 79 milyon TL’ye kıyasla, 3Ç22’de 162 milyon TL özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan gelir elde etmiştir. 3Ç21’de 159 milyon TL olan net finansal giderler ise 3Ç22’de 146 milyon TL olmuştur. Böylelikle şirket yıllık %629 yükselişle 2.698 milyon TL net kar açıklamıştır. Şirket 2022 yılına ait beklentilerini revize etmiştir. Yurtiçi pazarın (orta ticari araç dahil) 800 bin adet (yıllık: +%8) (önceki: 790 bin adet; yıllık: +%7) şirketin satış adetlerinin (Skoda hariç) 80 bin adet (yıllık: -%16) (önceki: 85 bin adet; yıllık: -%11), yatırım harcamalarının ise 1,400 milyon TL (önceki: 430 mn TL) (2021: 330 mn TL) olması beklenmektedir. Hisse 2022 yılı beklentilerine göre 3,6x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.
 

 
 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.