Bilanço Analizi-THY (Gedik Yatırım)

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %24,2 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %
69,9 artışla 182.9 milyar TL olmuştur. 2024 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları %
74,0 artışla 330.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %119,8 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %
32,9 artışla 34.1 milyar TL olmuştur. 2024 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %32,1 artışla
49.6 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 810 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı
çeyreğine göre 518 baz puan düşüşle %18,6 olmuştur. 2024 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine
göre 477 baz puan düşüşle %15,0 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %338,54 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %
121,0 artışla 30.4 milyar TL olmuştur. 2024 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net karı %
105,4 artışla 37.3 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %5,3 düşüşle 235.2 milyar TL olmuştur.

Sonuç: Şirket, 2Ç24’te 182.875 mn TL satış geliri (kons: 179.104 mn TL; yıllık: +%70), 34.065 mn TL
FAVÖK (kons: 39.266 mn TL; yıllık: +%33) ve 30.395 mn TL net kar (kons: 22.197 mn TL; yıllık: +%121)
açıklamıştır. Şirketin 2Ç23’e kıyasla dolar bazında ASK (arz edilen koltuk km) yıllık %8 artışla 63,6 milyon
olurken, satış gelirleri %10 yükselişle 5.661 milyon dolar olmuştur. 2Ç24’te yolcu gelirleri %4 yükselişle
4.597 milyon dolar, teknik gelirler %20 artışla 140 milyon dolar olmuştur. Kargo gelirleri önceki çeyreğe
benzer şekilde %48 artışla sürdürürken 885 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. RASK (birimi başı gelir)
yıllık %3 gerilemeyle 2Ç24’te yaklaşık 7,22 dolar olmuştur. Operasyonel maliyetler (satışların maliyeti dahil)
%16 artışla 5.151 milyon dolar olurken, yakıt giderleri %15'lik artışla 1.586 milyon dolara ulaşarak dikkat
çekmiştir. Personel giderlerinin %30 artışla 1.091 milyon dolara yükselmesi, marjları baskı altında
bırakmıştır. 2Ç24’te uçak sahipliği (amortisman ve uçak kira giderleri dahil) %20 artışla 644 milyon dolar,
havalimanı giderleri %4 yükselişle 426 milyon dolar, satış&pazarlama giderleri %6 artışla 356 milyon dolar
ve bakım giderleri %11 yükselişle 261 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. CASK (birim başı maliyet)
yaklaşık 8,10 dolar (yıllık bazda %8 artış) seviyesinde gerçekleşmiştir. Böylelikle şirket yıllık %15 azalışla
1.202 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK, %21,2 FAVÖK marjı (2Ç23: %27,4) ve %12 azalışla 1.371 milyon
dolar FAVKÖK, %24,2 FAVKÖK marjı (2Ç23: %30,1) elde etmiştir. 2Ç23’te 635 milyon dolar olan net kar,
2Ç24’te %49 yükselişle 943 milyon dolar olmuştur. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 3,4x FD/Düzeltilmiş
FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak
değerlendiriyoruz

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.