Bilanço analizi-Türk Hava Yolları (Alnus Yatırım)

Türk Hava Yolları
Ø 2024/06 döneminde, şirketin hasılatı; geçen yılın aynı
dönemine(2023/06) göre yüzde 74,03 oranında artışla 330,1
Milyar TL civarında gelmiştir. Satışların maliyetinde ortaya
çıkan yüzde 85,54 oranındaki artış sonrasında, şirketin brüt
kâr rakamı; geçen yılın aynı dönemine göre 11,9 Milyar
TL(yüzde 30,20) civarında artmıştır. Şirketin brüt kâr marjı ise,
geçen seneki yüzde 20,81 seviyesinden yüzde 15,57 düzeyine
gerilemiştir.
Ø İlk 6 ayda şirketin hasılatında yaşanan 140,4 Milyar TL’lik artış;
105,3 Milyar TL civarında artış kaydeden yolcu gelirlerinden
büyük oranda destek bulmuş durumda. Yeri gelmişken;
şirketin yolcu seferleri için konma sayılarında yüzde 3,7,
kilometre başına arz edilen koltukta yüzde 10,2 ve yolcu
sayısında da yüzde 4,8 oranlarında artış olduğunu belirtelim.
Yüzde 32,2 oranında artan kargo ve posta tonajından destek
bulan kargo gelirlerindeki senelik artış tutarı ise 28,2 Milyar TL
olmuştur. Yurt dışı satış gelirleri; Avrupa, Asya-Uzak Doğu,
Amerika, Orta Doğu ve Afrika coğrafi bölgelerinin tamamında
artış gösterirken, 330,1 Milyar TL’lik toplam cirodan aldığı pay
tutarı 294,0 Milyar TL olmuş ve bu kapsamda toplam hasılata
oranı da yüzde 89,1 düzeyinde gerçekleşmiştir. Satışların
maliyetinde ortaya çıkan 128,5 Milyar TL’lik artışta ise; 42,3
Milyar TL’lik artışla akaryakıt giderleri ve 31,2 Milyar TL’lik
artışla da personel giderleri başı çekmiştir.
Ø Şirketin faaliyet giderlerinde; komisyon-teşvik ve personel
giderleri öncülüğünde 14,1 Milyar TL civarında artış olmuştur.
Geçtiğimiz yılın ilk altı ayında; bağış-yardım giderleri ve ticari
faaliyet kur farkı giderlerinin baskıladığı ‘net’ diğer esas
faaliyet gelirleri, 1,5 Milyar TL düzeyinde gelmişti. Cari
dönemde ise, bağış-yardım yapılmaması ve kur farkı
giderlerinin daha sınırlı olması ile 4,7 Milyar TL gelir
kaydedilmiştir. Bu gelişmeler sonrasında, şirketin esas faaliyet
kârı 1,0 Milyar TL civarında artmıştır. Artan amortisman
giderleri sonrasında ise, şirketin FAVÖK rakamı 12,0 Milyar TL
yükselmiştir. Esas faaliyet kâr marjı yüzde 10,17’den yüzde
6,15’e gerilerken, FAVÖK marjı da yüzde 19,79 düzeyinden
yüzde 15,01 seviyesine düşmüştür.
Ø Yatırım faaliyetlerinden elde edilen ‘net’ gelir tutarı 16,7
Milyon TL düzeyinde sınırlı artış gösterirken, büyük oranda
türev işlemlerin gerçeğe uygun değer farkı zararları ve
kiralama faiz giderlerinin etkilediği ‘net’ finansman giderleri
ise 11,9 Milyar TL olmuş ve önceki senenin aynı dönemine
göre 9,3 Milyar TL civarında artmıştır. 10,9 Milyar TL civarında
çıkabilecek vergi giderinin; 7,5 Milyar TL civarındaki istisna, 5,7
Milyar TL’lik enflasyon muhasebesi etkisi ve diğer irili ufaklı
unsurlarla 4,5 Milyar TL civarında ertelenmiş vergi gelirine
dönüşmesi ise, finansman giderlerinin net kâr üzerindeki
negatif etkisini bir miktar sınırlamıştır. Şirketin dönem net
kârı; geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 105,40 oranında
artışla, 37,3 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Şirketin net
kâr marjı da, yüzde 9,58’den yüzde 11,31’e yükselmiştir

 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.