Yapı Kredi Bankası bilanço analizi (Ziraat Yatırım)

Yapı Kredi Bankası'nın 3Ç2023'deki net dönem karı
önceki çeyreğe göre %114,2 oranında artarak
24.586mn TL'ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz
olan 17.947mn TL hem de piyasa beklentisi olan
17.940mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada net faiz geliri ile net ücret ve
komisyon gelirinin beklentimizin üzerinde
gerçekleşmesi etkili olmuştur. Ticari kar da yine
beklentimizin üzerinde gerçekleşmiştir. Banka'nın
3Ç2022 net dönem karı ise 16.135mn TL idi.
Üçüncü çeyrek karı sonrasında Banka'nın 9A2023 net
dönem karı yıllık %37,9 oranında artarak 48.702mn
TL'ye çıkmıştır.
Yapı Kredi Bankası'nın 3Ç2023'teki net faiz gelirleri
kredi mevduat makasındaki artış ve TÜFE endeksli
tahvillerin katkısıyla önceki çeyreğe göre %264
oranında artarak 27.703mn TL'ye çıkmıştır. TÜFE
değerlemesinde kullanılan enflasyonun %40'tan %60'a
revizyonu sonrasında, TÜFE endeksli tahvillerden elde
edilen gelir 8,3milyar TL'den 24,2milyar TL'ye
yükselmiş net faiz gelirindeki artışta önemli bir etken
olmuştur. Bununla birlikte net ücret ve komisyon
gelirleri %48,3 gibi güçlü bir oranda büyüyerek
9.765mn TL'ye ulaşmıştır. Diğer yandan, kurlardaki
görece sakin görüntü ile birlikte ticari karda 13,9milyar
TL kardan 5,7milyar TL kara düşüş yaşanmıştır.
Karşılıklarda da normalleşme yaşanmış ve toplam
karşılıklar çeyreksel bazda %52,6 oranında düşerek
3,9milyar TL olmuştur. Bu çeyrekte operasyonel
giderler %10,2 artarken, iştirak geliri karı
desteklemeye devam etmiştir. Önceki çeyreğin oldukça
üzerinde gerçekleşen ve 8milyar TL olan vergi gideri
sonrasında Banka’nın üçüncü çeyrekteki karı
24,6milyar TL olmuştur.
Güçlü karlılık sonrasında Banka'nın 3Ç2023'teki
ortalama özsermaye karlılığı %65,2 olarak
gerçekleşmiştir. Önceki çeyrek bu oran %33,9 idi.
Yapı Kredi Bankası’nın hedef hisse fiyatını,
tahminlerimizde yaptığımız revizyonlar ve piyasa
çarpanındaki güncellemeye bağlı olarak 17,92TL’den
23,48TL’ye çıkartıyoruz. Banka için daha önceki “AL”
önerimizi ise koruyoruz.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.