TUPRS - 3Ç22 - Mali Analiz Raporu(Şeker Yatırım)

7.949mn TL’nin oldukça üstünde, 11.554mn TL net
kar açıklamıştır (3Ç21: 986mn TL). Şirket’in 3Ç22
satış gelirleri, yıllık bazda %274,2 (çeyreklik %13)
artarak 153.413mn TL seviyesinde, piyasa ortalama
beklentisi olan 125.585mn TL’nin üzerinde
gerçekleşmiştir. Şirket’in FAVÖK’ü de 3Ç22’de yıllık
%570 (çeyreklik %12 artış) artışla 17.779mn TL’ye
ulaşmış ve piyasa ortalama beklentisi olan 14.656mn
TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Net kar rakamının
beklentilerin üzerinde güçlü gerçekleşmesi sebebiyle
sonuçların, Şirket payları kısa dönem performansı
üzerinde pozitif etkili olabileceğini düşünmekteyiz.
FAVÖK artan rafineri crack marjları ve güçlü
operasyonel sonuçlar ile yükseliş gösterdi -
Tüpraş’ın toplam üretim kapasitesi, 3Ç21’deki
%96’dan 3Ç22’deki %98’e yükselmiştir. Yükselen iç
taleple birlikten artan jet yakıtı, benzin ve motorin
satışlarının olumlu etkisi sayesinde Şirket’in satış
hacmi 3Ç22’de yıllık %7 artış göstererek 8.5mn ton
olarak gerçekleşmiştir. Üretim hacmi ise 3Ç22’de
yıllık bazda yaklaşık %2’lik yükseliş göstererek 7mn
ton olarak gerçekleşmiştir. Tüpraş’ın satış gelirleri ise
yıllık bazda %274 (çeyreklik %13) artarak 153.413mn
TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 3Ç22’de uçuş
sayılarının yükselmesi ve mobilitenin artmasıyla
motorin ve jet yakıtı crack marjları yıllık bazda artış
göstermiş, doğalgaz fiyatlarındaki artış da petrol
ürünleri talebini artırarak rafineri ürün marjlarını
desteklemiştir. Böylelikle, Tüpraş’ın net rafineri
marjı, 9A22’de 14.9 ABD Doları/bbl olarak
gerçekleşmiştir. Şirket’in FAVÖK’ü de güçlü
operasyonel karlılık ve elektrik fiyatlarındaki kuvvetli
yükseliş ile Entek tarafından gelen 1.2milyar TL’lik
katkıyla birlikte 3Ç22’de yıllık bazda %570 (çeyreklik
%12 artış) artışla 17.779mn TL’ye ulaşmış; FAVÖK
marjı yıllık 5.1 y.p. (çeyreklik 0.1 y.p. düşüş) yükseliş
göstererek %11,6 olarak gerçekleşmiştir. Diğer yandan
Şirket, 3Ç22’de 1.310mn TL’lik net finansman gideri
elde etmiştir (3Ç21’de 796mn TL’lik net finansman
gideri). Böylelikle Şirket’in net karı 3Ç22’de 11.554mn
TL’ye ulaşmıştır. Tüpraş’ın net borcu 3Ç22 sonunda
5.8mlyr TL olarak gerçekleşmiştir.
Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.