Tofaş 4Ç23 Bilanço Analizi (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Tofaş (TOASO) 2023 yılının tamamında 15.083 Milyon TL net kar
elde etti. Şirketin net karı 2022 yılına kıyasla %61 artış gösterdi.
Artan net karlılıkta faaliyetlerden elde edilen gelirlerin artması etkili
oldu. Net kar marjı 4,3 puan artarak %11,82 seviyesinde gerçekleşti.
2023 yılında gözüken güçlü iç taleple birlikte artan satış adetleri
karlılıktaki önemli etkenlerin başında geldi. Şirketin karlılığını
etkileyen bir diğer önemli etken finansal gelirler oldu. Net karı
baskılayan unsurlarda ise net parasal pozisyon kayıpları ve vergi
giderleri etkili oldu.
127 Milyar TL’yi aşan ciro… Tofaş’ın net satış geliri 2023 yılının
tamamında 127.601 Milyon TL olarak bir önceki yıla kıyasla %3 artış
gösterdi. Yurtiçi satış adetleri 199,9 Bin seviyesinde gerçekleşerek
2022 yılına kıyasla %33 artış kaydetti. Tofaş’ın toplam satış adetleri
2023 yılında yaklaşık %3 geriledi ve 261 Bin adede geriledi. 2022
yılında ise 270 Bin adede ulaşılmıştı. 2023’de Tofaş ihracat hacimleri
Doblo üretiminin sona ermesiyle 50% düşüş göstererek 60.5 bin adet
olarak gerçekleşti. Doblo modelinin sözleşmesinin sona ermesiyle
ihracat hacmi daralırken, Ortadoğu ve K. Afrika bölgesine artan
satışlar hacimlere destek oldu. Şirket 2023 yılında 23.159 Milyon TL
Brüt kar elde ederken, brüt kar marjı %18,1 seviyesinde gerçekleşti
ve 5,2 puan artış gösterdi.
20 Milyar TL’ye yakın FAVÖK… Tofaş 12A23 Döneminde 19.666
Milyon TL FAVÖK elde ederek yıllık bazda %8,5’lik FAVÖK büyümesi
elde etti. FAVÖK marjı 2023 yılında 0,8 puan artarak 15,4 seviyesinde
gerçekleşti. Artan FAVÖK ve iyileşen FAVÖK marjında satışlardaki
artış etkili olurken etkin maliyet kontrolü FAVÖK’ü destekledi.
Net nakit pozisyonu azalıyor... 2022 yılının aynı döneminde 8,2
milyar TL net nakdi bulunurken bir önceki çeyrek 13,2 milyar TL net
nakdi bu dönemde 13,0 milyar TL net nakdi gerçekleşti. Net
borç/FAVÖK rasyosu ise -0,7 seviyesinde gerçekleşti. 31 Aralık 2023
itibariyle şirketin 6,8 milyar TL döviz fazlası bulunmaktadır.
Şirketin nakit değerleri arttı... Şirketin nakit değerleri 2022 yıl
sonuna göre 4,6 milyar TL artarak 24,2 milyar TL oldu. İşletme
faaliyetlerinden 7,8 milyar TL nakit girişi sağlandı. Yatırım
faaliyetlerinden 2,1 milyar TL nakit çıkışı olurken finansman
faaliyetlerinden 1,6 milyar TL nakit girişi oldu.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.