Tav Havalimanları 4Ç23 Bilanço Analizi (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

TAV Havalimanları (TAVHL) 4Ç23 döneminde 4Ç22 dönemine kıyasla
%7.121 artış ile 2.160 mn TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi Tav
Havaliman’ın 4Ç23 döneminde 64,5 Milyon TL net dönem karı elde
etmesi yönündeydi. Beklentilerin üzerinde artan net karda,
Özsermaye Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların karları ve ertelenmiş
vergi geliri net karı destekledi.
Almatı’nın Göz Alıcılığı Devam Ediyor… Satış gelirleri yıllık %88
artışla 34,4 milyar TL'ye yükseldi. Çoğu gelir kaynağında geçtiğimiz
yıla göre önemli ciro artışı yaşandı. Havacılık gelirleri Almatı’nın dış
hat uçuşlarındaki muazzam büyüme ve diğer havalimanlarının
çoğunda görülen hacim artışı ile birlikte arttı. 2023’te ciro 2019’un
%75 üzerinde gerçekleşti. Almatı hariç ciro artışı 2019’a kıyasla %21,
2022’ye kıyasla %26 oldu. Diğer taraftan Trafik performansında artış
devam ediyor. 2023’te yolcu sayısı, 2022’in %22 üzerinde
gerçekleşirken, 2019’un ise %7 üzerinde gerçekleşti. Dış hat yolcu
sayısı ise, 2022’in %25 üzerinde, 2019’un ise %13 üzerinde
gerçekleşti. Dış hat trafiğindeki büyümeye Ajet Ankara ve
SunExpress İzmir katkı sağladılar.
12 Aylık Sonuçlar... 2023 yılının tamamına baktığımızda, şirketin
satış gelirleri yıllık bazda %88,1 artışla 34,4 milyar TL'ye yükseldi.
Brüt kar marjı -3,5 puan azalışla %38,6 seviyesinde, FAVÖK marjı 0,5
puan azalışla %29,6 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda
%84,9 artış gösterdi ve 10,2 milyar TL olarak hesaplandı.Bu
sonuçlarla birlikte şirketin 12 aylık net dönem kari %296,5 artışla 7,5
milyar TL'ye yükseldi.
Net borç pozisyonu artıyor... Şirketin net borç pozisyonu 2022
yılının aynı dönemine göre %76,7 artarken, bir önceki çeyreğe göre
%11,7 artarak bu dönemde 34,8 milyar TL net borcu gerçekleşti. Net
borç/FAVÖK rasyosu ise 3,4 seviyesinde gerçekleşti. 31 Aralık 2023
itibariyle şirketin 7,4 milyar TL döviz açığı bulunmaktadır.
Şirketin nakit değerleri arttı... Şirketin nakit değerleri 2022 yıl
sonuna göre 12,4 milyar TL artarak 17,5 milyar TL oldu. İşletme
faaliyetlerinden 1,4 milyar TL nakit girişi sağlandı. Yatırım
faaliyetlerinden 772,8 milyon TL nakit çıkışı olurken finansman
faaliyetlerinden 6,6 milyar TL nakit girişi oldu.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.