Bilanço Analizi-TTKAR (Gedik Yatırım)

Sonuç:
Şirket, 2Ç24’te 15.679 mn TL satış geliri (kons: 17.048 mn TL; yıllık: -%18), 2.885 mn TL FAVÖK (kons:
3.169 mn TL; yıllık: -%35) ve 1.941 mn TL net kar (kons: 1.945 mn TL; yıllık: -%38) açıklamıştır. 2Ç24’te
şirketin yurtiçi traktör satış hacmi yıllık %4 artışla 8 bin adet, ihracat satış hacmi %22 düşüşle 4,0 bin adet ve
toplam satış hacmi %6 gerilemeyle 12,0 bin adet olmuştur. Böylelikle ihracat satış hacminin toplam satış
hacmi içerisindeki payı %38’den %31’e gerilemiştir. Satılan malın maliyetinde yıllık %14 azalış sonrası, brüt
kar marjında 59bp’lık daralma yaşanmış, operasyonel giderler %12 artmıştır. 2Ç24’te FAVÖK marjı %
23,4’ten %18,4’e düşmüş ve şirket yıllık %35 azalışla 2.885 milyon TL FAVÖK elde etmiştir. Şirket 2Ç24’te
151 milyon TL net finansal gider (2Ç23: 237 mn TL), 276 milyon TL (2Ç23: -240 mn TL) parasal kazanç ve
164 milyon TL ertelenmiş vergi geliri (2Ç23: 89 mn TL) elde etmiştir. Şirketin net borcu 914 milyon TL (2Ç23:
3.119 mn TL net nakit) olmuştur. Şirket reel olarak yıllık %38 azalışla 1.941 milyon TL net kar açıklamıştır.
Şirket 2024 yılı beklentilerini revize etmiştir. Buna göre; yurtiçi traktör pazarının 58-64 bin adet (önceki: 60,0-
68,0 bin adet) (2023: 78 bin adet), şirket iç piyasa satış adetlerinin 30-33 bin adet (önceki: 31-35 bin adet)
(2023: 35 bin adet), şirket ihracat adetlerinin 13,5-15,0 adet (önceki: 13,5-15,0 bin adet) (2023: 16 bin adet)
ve şirket toplam satış adetlerinin 44,5-50 bin adet (önceki: 44,5-50,0 bin adet) (2023: 51 bin adet) ve 90-100
milyon dolar yatırım harcaması (önceki: 80-90 mn dolar) (2023: 53 mn dolar) olması beklenmektedir. Hisse
2024 yılı beklentilerine göre 5,1x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki
etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.