Logo Yazılım 2023 Yılı 2. Çeyrek Finansal görünüm değerlendirme (Gedik Yatırım)

2Ç23 Finansal Sonuçları
 
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2023/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
 
" Net satışları 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %26,6 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %55,6 artışla 572.3 milyon TL olmuştur. 2023 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları %60,8 artışla 1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK'ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %22,7 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 10,2 artışla 173.9 milyon TL olmuştur. 2023 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %16,3 artışla 315.7 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 97 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.254 baz puan düşüşle %30,4 olmuştur. 2023 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre 1.181 baz puan düşüşle %30,8 seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net karı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %332,65 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %82,6 artışla 268.1 milyon TL olmuştur. 2023 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net karı %37,9 artışla 330 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net nakdi 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %19,9 düşüşle 308 milyon TL olmuştur.
 
 
 
Sonuç: Şirket, 2Ç23'de 572 mn TL satış geliri (kons: 570 mn TL; Gedik: 574 mn TL) 174 mn TL FAVÖK (kons: 171 mn TL; Gedik: 172 mn TL) ve 268 mn TL net kar (kons: 255 mn TL; Gedik: 255 mn TL) açıklamıştır. Satış gelirleri yıllık %56, çeyreklik %27 artış göstermiştir. Türkiye'de tek seferlik yeni lisans satışlarının yurtiçi gelirleri artırdığını gözlemliyoruz. eLogo (e-devlet çözümleri) müşterilerindeki artış önceki çeyreklere benzer şekilde devam etmiştir. 2Ç22'de 117 bin olan eLogo müşteri sayısı yıllık %26 artışla 147 bin olmuştur. Şirketin Romanya'daki iştiraki Total Soft'un satış gelirleri 2Ç23'te yeni proje beklentilerinin zorlayıcı olmasına rağmen, mevcut müşterilerle ilave projeler sayesinde yıllık %48 artışla 170 milyon TL (2Ç22: 115 mn TL) olmuştur. Romanya'daki yeni sözleşme miktarı, şirketin beklentilerinin altında olup, hem brüt hem de FAVÖK marjı yıllık olarak gerilemiştir. Total Soft 2Ç22'de 13 milyon TL net kar aksine 2Ç23'te 10 milyon TL'lik net zarar elde etmiştir. 2Ç23'te FAVÖK yıllık %10 artarken, FAVÖK marjı yıllık 1.254bp, çeyreklik 97bp'lık daralmayla %30,4 olmuştur. 167 milyon TL'lik net finansal gelir sonrası şirket 268 milyon TL net kar elde etmiştir. Net nakdi çeyreklik %20 azalış kaydetmiştir. Romanya projelerinde artış beklentimiz yılın geri kalanında devam ederken, net finansal gelirler net kara destek olmuştur. Yurtiçi operasyonlar ise genel olarak güçlüdür. Hisse 2023 yılı beklentilerine göre 11,3x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz.


 
 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.