Ereğli Demir Çelik Mali Analiz Raporu (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Projeksiyon Hedef fiyat
EREGL için projeksiyonlarımda aşağı yönlü hafif değişiklikler yapıyorum. 2019 yılı satış beklentimi 29.7 milyar TL’den 29.1 milyar TL’ye, FAVÖK beklentimi 6.954 milyon TL’den 6.414 milyon TL’ye ve FAVÖK marjı beklentimi ise %23’den %22 seviyesine revize ediyorum.
İNA analizime göre 12 aylık hedef fiyatımı 10.62 TL seviyesinde koruyorum. Buna göre Borsa fiyatı olan 6.61TL fiyata göre %61 yükseliş potansiyeli bulunuyor.
Değerlendirme
Genel olarak bütün olumsuzlukların EREGL hissesine yansıtılmış olduğunu düşünüyorum. Hisse genel olarak 6TL seviyesinde dip yapmış olabilir. Bu seviyelerin 1-2 yıl gibi bir vadede fırsat sunduğunu düşünüyorum. Ancak hissenin yükselmesi için beklentiye ihtiyaç vardır. Bu beklenti ise bilanço beklentisidir, şimdilik buna yönelik bir sinyal görülmüyor. Bilançoda güçlenme belirtileri başladığı anda hisse fiyatında da hızlı yükselişler başlayabilir. Ancak bu sinyal ne zaman görülecek bilemiyoruz. Mevcut bilanço zayıflığın daha da zayıflayan şekilde sürdüğünü gösteriyor. Başka deyişle hissedeki zayıf seyir bir süre daha devam edebilir. Düşmese bile yükseliş için bir beklenti mevcut değil. ABD-Çin arasında anlaşmanın yapılması, otomotiv ve beyaz eşya sektörlerinde canlanmaların başlaması demir çelik şirketleri için güçlü öncü göstergeler olacak.
Bu yüzden %61 yükseliş kazandırma potansiyeli var diye gidip almak doğru bir tercih olmayabilir. Aslında bu daha çok sizin nasıl bir yatırımcı olduğunuz ile ilgili. Eğer uzun vadeli bakıyorsanız, iki yıl sonra EREGL burada olmaz bu şirketin bir değeri var diyorsanız alabilirsiniz. Siz sabırlı ve istediği kadar bekleyebilen bir yatırımcısınız. Hisse buradan %10 daha düşse bile belki de aksine daha fazla alırım diye sevinebilirsiniz bile. Eğer borsaya kısa ve orta vadeli mesela 3-6 ay arası bakıyorsanız hatta daha kısa bakıyorsanız, hisse benim düşünceme göre alım için uygun sinyaller vermiyor. 50-haftalık ortalama şuanda 7.08 seviyesinde ve haftalık ortalamasının üzerine yerleşmeden alım yapmak kısa vadeciler için doğru görünmüyor.


 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.