Bilanço Analizi- Tekfen Holding(Gedik Yatırım)

Şirket, 1Ç24’te 16.068 mn TL satış geliri (yıllık: +%2), 756 mn TL FAVÖK (1Ç23: -739 mn TL) ve 531 mn TL
net zarar (1Ç23: -1.891 mn TL) açıklamıştır. Ana operasyonlarda ve nakit pozisyonunda yukarı yönlü
normalleşmeye bağlı olarak finansal sonuçları sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz. Ancak gübre
segmentinde fiyat baskısından ötürü büyüme sınırlı kalmıştır. Mühendislik&taahhüt segmenti gelirleri 1Ç24’te
yıllık %4 azalışla 4,7 milyar TL, FAVÖK’ü (Azfen dahil) 249 milyon TL (1Ç23: 230 mn TL) ve FAVÖK marjı %
5,3 (1Ç23: %4,7) ile son 2 yılın FAVÖK marjından rölatif olarak güçlü açıklanmıştır. Segment net karı 34
milyon TL (1Ç23: -31 mn TL) ile oldukça sınırlıdır. 2023 yıl sonunda 0,89 milyar USD olan birikmiş iş miktarı
1Ç24’te 0,75 milyar USD olmuştur. Şirket tarım segmenti satış gelirleri yıllık %5 büyümeyle 11,2 milyar TL
(1Ç23: 10,8 mlr TL) olurken, toplam satış hacmi yıllık %42 yükselişle 834 bin ton (1Ç23: 586 bin ton) olarak
gerçekleşmiştir. TL bazında yurtiçi ortalama gübre fiyatları yıllık %28 artışla (USD bazında -%22) ton başına
12,2 TL olmuştur. Segmentin FAVÖK’ü 611 milyon TL (1Ç23: -835 mn TL) ile pozitife dönmüş, FAVÖK marjı
%5,4 ile tarihsel seviyelere göre zayıf gelmiştir. Holding’in Mar.24 itibariyle 861 milyar TL net nakit pozisyonu
bulunmaktadır. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.


  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.