Bilanço Analizi-Desa (Gedik Yatırım)

Şirket, 2Ç24’te 654 mn TL satış geliri (yıllık: -%14), 209 mn TL FAVÖK (yıllık: +%19) ve 148 mn TL net kar
(yıllık: -%51) açıklamıştır. Brüt kar marjı 1.479bp’lık yükselişle %59,7 olmuştur. Şirket, planlanan maliyet
avantajı kapsamında hammadde ve malzeme maliyetlerini, personel giderlerini, satılan malın maliyetini ve
ticari malların maliyetini düşürmeyi başarmıştır. Bunun sonucunda yurt içi ve yurt dışı satışlarda düşüş
olmasına rağmen diğer finansal göstergelerde artış görülmüştür. Şirket, 2Ç23'te elde ettiği 138,8 milyon TL
ertelenmiş vergi gelirine kıyasla 2Ç24'te 13,8 milyon TL ertelenmiş vergi gideri kaydederken, kur farkı
gelirlerinin %65 azalışla 116,3 milyon TL olması net karı baskılamıştır. 2Ç24’te şirket 7,4 milyon TL araştırma
ve geliştirme faaliyetlerine yatırım yapmıştır. Beş yıllık vizyonunun bir parçası olarak şirket, showroom
faaliyetleri aracılığıyla İtalya, Almanya ve İngiltere dahil olmak üzere büyük moda merkezlerindeki varlığını
genişletmeyi planlamaktadır. Marka hedeflerine ulaştıktan sonra şirket, odak noktasını mağazalara ve
bayiliklere kaydırmayı düşünmektedir. Desa ileriye dönük olarak maliyet verimliliğini artırmak için dikey
entegrasyona öncelik vermeyi ve üretimde üretkenliği ve esnekliği artıracak önlemler uygulamayı
öngörmektedir. Hisse son 12 aylık verilere göre 3,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların
hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.