Bilanço Analizi-Sokm (Alnus Yatırım)

Daha Güçlü Maliyet ve Gider Artışları; Esas Faaliyet Kârı ve
FAVÖK’ü Baskıladı!
? 2024/06 döneminde, şirketin Hasılatı; geçen yılın aynı
dönemine(2023/06) göre 1,42 Milyar TL(yüzde 1,71)
civarında artış göstererek, 84,39 Milyar TL düzeyinde
gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; 2,30 Milyar TL
civarında(yüzde 3,42), daha yüksek artış göstermiştir.
‘Maliyet’ tarafındaki artışın ‘Hasılat’tan daha güçlü
olması(-) sonrasında; şirketin Brüt Kâr kaleminde senelik
bazda 873,8 Milyon TL civarında azalış ortaya çıkmış ve
14,91 Milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Brüt Kâr Marjı
da; geçen seneki yüzde 19,02 seviyesinden yüzde 17,66
düzeyine gerilemiştir(-).
? Şirketin Faaliyet Giderleri; büyük oranda ‘’Personel
Giderleri’’ndeki artışın etkisiyle 2,71 Milyar TL civarında
artmıştır(-). 2023/06 döneminde finansallarına; ‘’Vadeli
Alımlara ve Ticari Borçlara İlişkin Faiz Giderleri’’ alt
kalemi öncülüğünde 247,4 Milyon TL tutarında Diğer
‘Net Esas Faaliyet Gideri yazan şirket, 2024/06
döneminde ise; bu alt kalemdeki keskin düşüşle 198,8
Milyon TL civarında Diğer ‘Net’ Esas Faaliyet Geliri(+)
kaydetmiştir. Brüt Kâr tarafındaki azalışın yanı sıra, ‘Net’
Faaliyet Giderleri’nde ortaya çıkan artış sonrasında;
şirketin Esas Faaliyet Kârı/Zararı kalemindeki Zarar tutarı
4,18 Milyar TL’ye(geçen yılki Zarar 1,03 Milyar TL)
yükselmiştir(-). Yine, FAVÖK rakamı da; geçen yıl ki 2,02
Milyar TL düzeyindeki Kâr’dan, 1,17 Milyar TL Zarar’a(-)
evrilmiştir. Bu kapsamda, Esas Faaliyet Kâr marjı; yüzde -
(eksi) 1,25’den yüzde -(eksi)4,95’e yükselirken(-),
geçtiğimiz yıl yüzde +2,44 düzeyinde bulunan FAVÖK
marjı da; yüzde -(eksi)1,39 seviyesine düşmüştür(-).
Finansman Gideri de Artarken; TMS 29 Etkisi, Zarar
Yazılmasının Önüne Geçti!
? Cari dönemde şirket, elde ettiği ‘’Faiz Gelirleri’’yle 835,1
Milyon TL düzeyinde ‘Net’ Yatırım Faaliyet Geliri’ni
finansallarına yazmıştır. Buna karşın, ‘’POS Nakit Tahsilat
Gideri’’ ve ‘’Kiralama Yükümlülükleri Faiz Gideri’’ gibi alt
kalemlerin öncülüğünde, 2,38 Milyar TL tutarında ‘Net’
Finansman Gideri ortaya çıkmıştır. Cari dönemde ayrıca;
312,9 Milyon TL tutarında Vergi Gideri yazan şirketin,
Dönem Net Kârı/Zararı kalemi baskı altında kalmıştır.
TMS 29 Enflasyon Muhasebesi uygulamasından kaynaklı
olarak 6,20 Milyar TL civarında ‘Net’ Parasal Pozisyon
Kazancı elde edilmesine rağmen, şirketin Dönem Net
Kârı; geçen yılın aynı dönemindeki 1,51 Milyar TL’lik
tutarın yüzde 89,09 oranında altında, 164,7 Milyon TL
civarında gerçekleşme göstermiştir. Şirketin Net Kâr
Marjı da; 2023/06 dönemindeki 1,82 seviyesinden
0,20’ye gerilemiştir.


 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.