Türkiye hisse senedi stratejisi (İş Yatırım)

Bankacılık sektörünün önümüzdeki dönemde gerek kar momentumu, gerek cazip değerlemeler açısından ön plana çıkabileceğini düşünüyoruz. Yüksek betalı bankacılık sektörü ülke risk primindeki olası düşüşü en iyi yansıtacak sektörlerin başında geliyor. Düzenlemelerin normalleşmesi, ana faaliyet gelirleri ve marjların toparlanmasını sağlayarak kar görünümünü destekleyecek. Aktif ve pasif arasında vade (durasyon) farkının düşük olması ve ticari kredi faizlerindeki limitin artması sayesinde bankalar vadesi gelen kredileri karlı bir şekilde fiyatlayabiliyor. KKM alt faiz sınırının kaldırılması ve Türk lirasına dönüş hedeflerinin yakalanması sayesinde mevduat piyasası rasyonel zemine dönüyor. Enflasyonun yükselmeye devam etmesi, TÜFE’ye endeksli tahvillerin getirilerini arttırarak yıl sonu kar rakamlarını olumlu etkileyecek diğer bir gelişme. Tahminlerimize göre bankalar 2023 yıl sonunda %7, 2024 yıl sonunda ise %30 net kar büyümesi kaydedebilirler. Bu büyüme rakamlarını 2022 yılının olağanüstü karlı bir yıl olduğunu hatırlayarak okumakta fayda var. Enflasyon düzeltmesinin yıl sonunda uygulanıp uygulanmayacağına dair belirsizlik devam ediyor. Özel bankalar 6 ayda bir enflasyona göre düzeltilmiş sonuçları hakkında bilgi verdiklerinden düzeltme sonrası öz sermaye getirilerindeki gerilemenin piyasalar için sürpriz olmayacağını düşünüyoruz. Özel bankalarda % 40 olan özkaynak karlılığı enflasyon muhasebesi sonrası %10-%15 civarına gerileyebilir. Vergi ödemelerinin enflasyona göre düzeltilmiş rakamlar üzerinden yapılması durumunda bu rakam daha da yükselebilir. Portföyde % 10 ağırlığa sahip Yapı Kredi Bankası dışında, Koç Holding ve Sabancı Holding üzerinden de dolaylı olarak yaklaşık %5 bankacılık sektörü ağırlığı taşımaktayız.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım'ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2023/10/24/turkiye-hisse-senedi-stratejisi-duzeltme-sonrasi-firsatlar/


İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

           ***
           Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.