Piyasalarda Bugün (İş Yatırım)

Hasar kontrol…

ABD ve Avrupa’da ekonominin sert bir şekilde yavaşladığını gösteren veriler sonrasında ortalık savaş meydanına döndü. Dünya borsaları %2-%3 bandında gerilerken, ABD tahvil faizleri durgunluk fiyatlamaya başladı.

Ne oluyor? Ocak ayında Fed’in U dönüşü sonrasında oluşan iyimser hava nasıl oldu da bu kadar sert bir şekilde değişti? Açıklanan veriler mi çok kötüydü? Yoksa beklentiler mi iyimserdi? Satış devam eder mi? Yoksa panik satış sonrası tepki alımı gelir mi?

Açıklanan verilerle başlayalım. ABD ve Asya’da açıklanan veriler potansiyelinin altında da olsa büyümeye devam eden bir görünümü destekliyor. Avrupa cephesinde ise hem açıklanan veriler hem de politik gelişmeler durgunluk senaryosu ihtimalini artırıyor.

Avrupa’nın ağır topu Almanya’nın Mart ayı yeni sipariş verisinin Avro bölgesi krizi sırasında gördüğü seviyelerin altına gerilemiş olması, anlaşmalı bir Brexit senaryosu ihtimalinin zayıflamaya başlaması Türkiye’nin ihracatında %50 payı alan Avrupa ekonomisinde aşağı yönlü riskleri artırıyor.

Türkiye borsası küresel satış dalgasında en ağır darbe alan gelişmekte olan piyasa oldu. MSCI Türkiye, döviz kurundaki kaybında etkisiyle, Cuma günü %7,3 gerileyerek, sene başından beri kazancının neredeyse tamamını geri verdi.

Türkiye varlıklarının dünyadan bu denli negatif ayrışmasını Avrupa ekonomisinden gelen sert iniş sinyalleri ile açıklamak mümkün değil. Avrupa’ya entegrasyonu çok daha yüksek olan doğu Avrupa piyasalarında olağanüstü bir satış baskısı görülmüyor.

Basında çıkan açıklamalar Türkiye varlıklarındaki sert satışı Merkez Bankası’nın döviz rezervlerindeki azalmaya bağlıyor. Merkez Bankası yetkilileri azalmanın Hazine’nin dış borç ödemesinden ve enerji ithalatından kaynaklandığını açıkladı. Ancak Türkiye piyasaları kapandıktan sonra Türk lirasındaki değer kazancı sınırlı boyutta oldu.

Bundan sonra ne olacak? Merkez Bankası para politikasını sıkılaştırarak, ekonomi yönetimi yerel seçim sonrası ekonomiyi siyasetin önüne koyacağına vurguu yaparak piyasalarda istikrarı sağlamaya çalışacak.

Pazartesi gününden itibaren Merkez Bankası üst bant seviyesi olan %25.5 seviyesinden piyasaları fonlamaya başlayacak. Türk lirasındaki baskı devam ederse fonlamanın tamamı geç likidite penceresinden %27 seviyesinden yapılmaya başlanacak.

Küresel satış dalgasının arkası gelmezse alınacak önlemler ve verilecek sözler piyasalarda istikrarı sağlamak için yeterli olur. Ancak ABD ve Avrupa vadelilerinde devam eden kayıplar Türkiye varlıklarındaki dalgalanmanın kısa vadede devam edebileceğine işaret ediyor.

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır..Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.