Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne hafif alıcılı bir başlangıç yapan BİST100 Endeksi en yüksek 101.416 puanı görerek gün içi rekorunu tazeledikten sonra bir miktar kar satışı ile karşılaşarak yatay bir seyir izledi. Seans sonuna doğru gelen satışlarla yönünü negatife çeviren endeks günü %0,46 düşüşle 100.744 puandan tamamladı. İşlem hacmi 3.747,1 milyon TL olarak gerçekleşti. Petrol fiyatlarındaki gerileme ile yurt dışı piyasalardaki olumsuz görünüm ve tahvil faizleri ile dolar/TL kurundaki yükseliş güne pozitif başlayan endeksi düşüren gelişmeler oldu. Dolar uzun bir aradan sonra tekrar 3,60'lı seviyelerin üzerine çıktı. Dün yatırımcıların jeopolitik risklerin arttığını düşünmesiyle dolara olan talebin artması TL'nin de olumsuz etkilenmesini beraberinde getirdi. Dün akşam açıklanan FOMC tutanakları öncesinde de yatırımcıların Fed Bilançosunun ne zaman daraltılacağını tahmin ederek de fiyatlamalar yaptığını düşünebiliriz. Hızlı bir daralma doların değerinin hızlı bir şekilde artmasını beraberinde getirebilir. Açıklanan tutanaklara göre Fed üyeleri bilançonun ne zaman daraltılması gerektiği konusunda hemfikir değiller. ABD merkez bankası, 4,5 trilyon dolar büyüklüğe ulaşan bilançoyu, uzun vadeli faizleri sarsmadan azaltmaya başlamak isterken, politika faizini kademeli şekilde yükseltmek istiyor. Tutanaklar sonrası dolar değer kazanırken ABD borsaları yükselişle kapandı. Altın fiyatlarının tutanaklara tepkisi nötr oldu. Bir diğer önemli gelişme Katar'a Arap ülkeleri tarafından uygulanan ambargoydu. Katar, Körfez ülkelerinin taleplerine resmen olumsuz yanıt verdi. Suudi Arabistan, Birleşik Arap Emirlikleri, Mısır ve Bahreyn, Katar'ın kararından üzüntü duyduklarını bildirdi. Suudi Dışişleri Bakanı, "Katar'a siyasi ve ekonomik ambargolar sürecek. Katar'a karşı yeni adımlar uygun zamanda atılacak. Umarız Türkiye tarafsız kalır" dedi. Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan France 24 kanalına verdiği röportajda sadece Katar'ın istemesi halinde askeri üssü kapatacaklarıını ifade etti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Sabah saatleri itibariyle Japonya Topix endeksi hafif satıcılı Shangai Composite Endeksi ise hafif alıcılı seyrediyor. ABD Vadeli Endeksleri'nde de %0,16'ya varan değer artışları görülüyor. Petrol fiyatları sakin bir seyir gösterirken Brent tipi petrol varil başına 48,3 dolardan alıcı buluyor. Dolar/TL 3,61, Euro/dolar 1,1336 seviyesinde işlem görüyor. Türkiye tarafında açıklanacak önemli bir veri bulunmazken Almanya fabrika siparişleri ve ABD dış ticaret verileri ekonomi gündeminde yer alıyor. G-20 zirvesinde yapılacak açıklamalar ve toplantılar da yatırımcılar tarafından takip edilecek. BİST100'ün güne hafif satıcılı başlamasını bekliyoruz.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
MSCI Türkiye F/K17 çarpanı MSCI EM F/K17 çarpanına göre %30 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %16 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan CDS ve piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bbir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2017 satış, FAVÖK ve net kar büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerine paraleldir. TCMB'nin 2017 yılında FED'in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. 2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin piyasa beklentisine paralel %11,17 seviyesinin hafif üzerine çıkmasını öngörmekteyiz. Dolar/TL'nin 2017'de ortalama 3,78 seviyelerinde seyredeceğini beklerken 2017 sonunda 3,88 seviyesine ulaşacağını öngörmekteyiz.

ŞİRKET HABERLERİ
Karel Elektronik (KAREL; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu )
Şirket tarafından, Vodafone Telekomünikasyon A.Ş.'nin açtığı "Vodafone Çözüm Ortaklığı İhalesi"ne 12.04.2017 tarihinde teklif verildiği duyuruldu.

Bağfaş (BAGFS; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu )
Romanya ve Bulgaristan'a ihraç edilmek üzere Trammo ve Hranservis Euroasia firmalarından sırasıyla 3.000 ton NP 20.20 ve 2.500 ton DAP gübrresi siparişi alınmıştır. Siparişlerin toplam tutarı 1,63 milyon USD'dir.

ING Bank (INGBN; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu )
Banka 462.5 milyon Euro ve 12 milyon ABD Doları tutarında, 367 gün vadeli bir sendikasyon kredisi anlaşması imzalamıştır.

TSKB (TSKB; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu )
Banka 18 bankanın katılımıyla, 367 gün vadeli toplamda 212.000.000 EURO ve 56.500.000 ABD doları tutarında olmak üzere iki ayrı dilimden oluşan sendikasyon kredi anlaşması imzalamıştır.

http://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/2196/piyasalara-analitik-bakis-06.07.2017.htm


 

 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yaatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.