Fed tutanakları, piyasalar ve tarım dışı istihdam (AK Yatırım)

Fed tutanakları yayımlandı. Tutanakların piyasa etkisi nötr oldu. Ons altın 1226, ABD 10 yılık faiz oranları %2,32, Euro/Dolar 1,1340'da seyrediyor. Tutanakları özetlemek gerekirse:
- Bilanço küçültülmesi: Fed üyelerinin büyük çoğunluğu 2008 yılından bu yana basılan ABD Hazine tahvili ile mortgage-tahvilde park edilen 4,5 trilyon dolarlık paranın geri çekilmesine ilişkin kararlı göründüler. Ancak zamanlama olarak Eylül veya Aralık arasında farklı görüş kampları oluştu.
- Enflasyon: Son yayımlanan çekirdek enflasyonun %1,4, Fed'in hedefinin ise %2 olduğu mevcut koşullarda, ekonominin enflasyon yaratma potansiyeline dair önemli görüş ayrılığına düşüldüğü görüldü.
- Finansal koşullar: Bazı üyeler, global ölçekte yılbaşından bu yana düşen volatilite ve yükselen hisse senetlerinin "pahalı" konumda olduğunu ve bu ortamın yeni finansal sorunlara gebe olabileceğini düşünürken, bazıları ise finansal koşullardaki iyileşmenin düşük enflasyon görünümünün önüne geçtiğini belirttiler.
 
Piyasa görüşümüz... Merkez Bankalarının bilanço küçültmesi süreci konusundaki ısrarı döviz piyasalarında fiyatlanırken, hisse senetleri bazında aynı etki görülmüyor. Ana yükseliş trendi ve düşük volatiliteyi koruyan hisse senetleri dün Fed'den çok petrol fiyatlarındaki sert düşüşten etkilenmiş görünüyor. Süregelen kısıntı anlaşmasına rağmen OPEC üyelerinin günlük petrol üretiminin Haziran ayında Mayıs'a göre 450 bin varil artış göstermesi Brent petrolde %4'e yakın düşüşe yol açtı. Bu durum enerji şirketlerinin hisse senetlerinde satış baskısı oluşturarak açılışta ABD ve Asya borsalarında hafif düşüşlere yol açıyor. Ancak ana görüşümüz BIST100 ve gelişen ülke borsaları pozitif, altın(ons), Euro/Dolar, ABD hisseleri ve faizleri nötr, Sterlin/Dolar pozitif olarak kalmaya devam ediyor.
Tarım dışı istihdam ve enflasyonu beklentilerin altında öngörüyoruz... Bu noktadan itibaren piyasanın ana gündem maddesi Cuma günü yayımlanacak tarım dışı istihdam verisi olacak. Modelllerimiz 175 bin kişi beklenen tarım dışı istihdam artışının 150-175 bin, %0,3 beklenen ortalama saatlik ücretler artışının %0,2 olabileceğini gösteriyor. Bizim senaryomuz dolar negatif hisse senetleri pozitif. Bu senaryo gerçekleşmese ve istihdam rakamı beklentilerin üstünde çıksa bile asıl etkiyi ortalama saatlik ücretlerdeki artış rakamı yapacaktır. Yüksek ücret artışı dolar pozitif, düşük artış dolar negatif olarak değerlendirilebilir.
Bugün...
15:15'te ABD ADP özel sektör istihdam verisi yayımlanıyor. Verinin seyri Cuma günü yayımlanacak ABD tarım dışı istihdam verisine referans olabilir.
Fed üyesi Powell (nötr- oy kullanıyor - 17:00) konuşma yapıyor. Pariteler ve Dolar/TL üzerinde etkisi olabilir.
17:30'da Uluslararası Enerji Ajansı ABD haftalık petrol stokları değişimi verisi petrol fiyatları açısından yakından takip edilecek. Düşüşe geçmesini beklediğimiz Çin petrol talebi, OPEC anlaşmasına dahil olmayan Libya, Nijerya ve İran'ın üretim miktarlarını artırması, her gün teknolojjisini yenileyen ve üretim maliyetlerini düşüren ABD kayagazı üreticilerinin Pazar payının artırması nedeniyle Brent petrolde yükselişlerin satış fırsatı olmaya devam ettiğini düşünüyoruz.


AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.