Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve 107.670 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi bu seviyeden gelen satışların etkisiyle düşüşe geçerek %0,21 kayıpla 106.904 puanla günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %12,14 seviyesinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi 5 baz puan azalarak %12,44 seviyesine geriledi. Geçtiğimiz hafta içinde 5,79 seviyesinin üzerine kadar yükselen Dolar/TL, haftayı 5,7490 seviyesinden kapattı.

TÜİK ile Ticaret Bakanlığı işbirliğiyle oluşturulan geçici dış ticaret verilerine göre; ihracat 2019 yılı Ekim ayında, 2018 yılının aynı ayına göre %0,1 azalarak 15,7 milyar dolar, ithalat %8 artarak 17,5 milyar dolar olarak gerçekleşti. Böylece Ekim ayında dış ticaret açığı %263,6 artarak 1,8 milyar dolara yükseldi. İhracatın ithalatı karşılama oranı ise %89,6'ya geriledi.

Cuma günü, ABD Başkanı Trump’ın Hong Kong İnsan Hakları ve Demokrasi Yasası’nı imzalaması sonrası ABD-Çin arasındaki gerginliğin artması küresel piyasalardaki risk iştahını azalttı. ABD hisse senetleri piyasalarında Dow Jones Endeksi %0,40 azalışla 28.051 puana, S&P500 Endeksi %0,40 düşüşle 3.414 puana ve Nasdaq Endeksi %0,46 kayıpla 8.665 puana geriledi. Avrupa Borsaları da günü düşüşle kapattı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken Çin’den gelen imalat sanayi PMI Kasım ayında beklentileri aşarak 51,8 seviyesine yükselmesi sonrası Asya Borsalarında pozitif bir seyir izleniyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi %0,28 artıda. Dolar endeksi 98,3 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,10 sınırının üzerinde işlem görüyor. Brent tipi petrol varil başına 61,2 dolar, altının onsu 1.459,5 dolar, gramı ise 269,8 liradan alıcı buluyor.

Bugün veri akışı açısından yoğun bir gün bizi beklerken yurt içinde imalat sektörü PMI ve 3. çeyrek büyümesi takip edilecek. Yurt dışında ise Avrupa ve ABD’de imalat sektörü PMI verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,01x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,1x olan 5 yıllık ortalamasına göre %20,3 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan, Ekim ayında da 250 baz puan olmak üzere toplamda 1.000 baz puan indirime giderek politika faizini %14,00 seviyesine çekmiştir. Aralık ayında yapılacak olan yılın son toplantısında Merkez’den herhangi bir faiz değişikliği beklemiyoruz.

TCMB 2019 yılı Kasım ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Kasım ayında %0.82, Aralık ayında %0,72, 2019 yılı sonunda %12,18 ve 12 ay sonrasında %10,46 olması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 5,91, 12 ay sonrasında ise 6,32 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 0,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 13,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,3 ve 2020 yılında %3,1 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,00’a, 3 ay sonrasında %12,62’ye, 6 ay sonrasında %11,96’ya ve 12 ay sonrasında ise %11,22’ye gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,44 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,71 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3839/piyasalara-analitik-bakis-02.12.2019.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.