Günlük Bülteni (Halk Yatırım)

Büyüme hızında yılın ikinci çeyreğinde beklenen yavaşlamanın beklendiği gibi ılımlı kaldığını görüyoruz. İlk çeyreğe ait yıllık büyüme oranı %7,4’ten %7,3’e hafif aşağı çekilirken, ikinci çeyrek büyümesi de %5,2 olarak açıklandı. 2017 yılına ait çeyreklik büyüme verilerinde küçük değişiklikler olmasına karşın, tüm yıla ait %7,4’lük büyüme oranının korunduğunu izliyoruz. Mevsimsel düzeltilmiş verilere göre de ekonomi son 7 çeyrektir aralıksız büyüyor. Ancak, gerek parasal sıkılaşmanın gecikmeli etkileri ve güçlü baz etkisi, gerekse de geçen ay belirginleşen finansal dalgalanma ve akabinde beklenen ek parasal sıkılaşmanın yansımaları doğrultusunda, üçüncü çeyrekten itibaren çeyreklik bazda daralma rakamları ve yıllık bazda büyüme oranlarında sert aşağı hareket görebileceğiz. Ancak, yılın ilk yarısında elde edilen %6,2’lik büyüme oranının katkısı doğrultusunda tüm yıla ait %4’lük büyüme tahminimizi koruyor; 2019 yılına ait tahminimizi de %4’ten %3’e çekiyoruz. Gelecek hafta açıklanacak Temmuz üretim verisi, üçüncü çeyreğe girerken sanayi kesiminin büyüme katkısının ne ölçüde azalabileceği açısından önemli olacak.
TCMB beklenti anketine göre, Eylül ayı TÜFE beklentisi %1,25'ten %2,13'e yükseldi. 2018 yıl sonu TÜFE beklentisi, Ağustos ayı anketine göre yükselerek %16,45'ten %19,61'e çıktı. Yıl sonu Dolar/TL beklentisi de bir önceki anket dönemine kıyasla yükselerek 5,97'den 6,59'a ulaştı. 2018 yıl sonu cari açık beklentisi ise 52,7 milyar dolar seviyesinden 49,7 milyar dolar seviyesine geriledi. TCMB 1 hafta vadeli repo ihale faiz oranına ilişkin beklenti, cari ay içinde %17,75’ten %21,44 seviyesine yükselmesi yönünde iken, söz konusu beklenti 13 Eylül’deki TCMB toplantısında 350-375 baz puan faiz artırımı beklentisine işaret ediyor. En son yayımlanan piyasa beklentileri anketi de 375 baz puan faiz artırımına işaret etmişti.
Moody’s, yüksek döviz kredileri ve artan kaldıracın Türkiye'de şirket borçları kaynaklı savunmasızlığı artırdığını belirtti. Moody's ayrıca, Arjantiin ve Türkiye'den daha sağlam mali tamponlara sahip olmasına rağmen Çin'in de şirket borçluluklarından kaynaklanan savunmasızlığın yükseldiğini ifade etti.
Fed/Rosengren, işsizliğin düşük seviyede olması, enflasyonun Fed’in %2 hedefi seviyesinde bulunması ve muhtemelen yükselecek olması ile kademeli faiz artırımına devam etmemek için bir neden olmadığını söylerken; ABD ekonomisinde beklenmedik bir dönüş olmadığı takdirde, yıl sonuna kadar iki faiz artırımı daha yapılması konusunda bastıracağını belirtti. Rosengren ayrıca, Fed'in gösterge faizi için normal seviye tahmininin %3 seviyesi yakınlarında olduğunu vurguladı. Fed/Mester ise, güçlü açıklanan Ağustos ayı istihdam verileri ve ABD ekonomisinde güçlenen ivmenin bu yılki kademeli faiz artırımına gidilmesi yolundaki görüşünü desteklediğini söyledi



 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.