Çimsa raporu(Şeker Yatırım)

Etkili operasyonel performansı sayesinde karlılık
olumlu etkilendi ve beklentilerin oldukça üzerinde
net kar açıkladı. Çimsa üçüncü çeyrekte 97,7mn TL
net kar elde ettiğini duyurdu, geçen yılın aynı
döneminde ise şirket; 8,3mn TL net kar elde etmişti.
Bu çeyreğe ilişkin açıklanan net kar rakamı bizim
tahminimiz olan 50mn TL’nin ve piyasadaki ortalama
net kar beklentisi olan 50mn TL’nin oldukça
üzerinde gelmiş oldu. 3Ç20 net kar rakamı ile
tahminimiz arasındaki fark satış gelirleri kaleminin
ve özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan
gelir kaleminin beklentilerimizden daha fazla
gerçekleşmesinden kaynaklanmaktadır. Şirketin,
3Ç20’de bir sefere mahsus olmak üzere 36,1mn TL
tutarında özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımlardan gelir elde ettiğini belirtmek gerekir
(3Ç19: 0,10mn TL). 3Ç20 net kar rakamının da
eklenmesiyle şirketin 9A20’de kümüle net kar rakamı
135,5mn TL seviyesine ulaşmış oldu (9A19: 31,5mn
TL net kar).
Şirketin 3Ç20 satış gelirleri, geçen yılın aynı
dönemine göre %39,7 oranında artarak 660,1mn TL
olarak gerçekleşti (3Ç19: 472,6mn TL) (Şeker
Yatırım: 548mn TL, Ortalama Piyasa Beklentisi:
585mn TL). Yurt içi satış gelirleri 3Ç20’de yıllık
bazda %51,2 oranında artarak 364,9mn TL seviyesine
çıkarken (3Ç19: 241,4mn TL), yurt dışı satış gelirleri
de %30,8 oranında artarak 389,7mn TL olarak
gerçekleşmiştir (3Ç19: 298,0mn TL). Satış geliri
kırılımlarına baktığımızda; üçüncü çeyrekte çimento
satış gelirleri yıllık bazda %39,6 oranında artışla
585,5mn TL olarak (3Ç19: 419,5mn TL), hazır beton
satış gelirleri de yıllık bazda %40,5 oranında artışla
74,6mn TL olarak gerçekleşmiştir (3Ç19: 53,1mn TL).
FAVÖK rakamı ise 164,6mn TL olarak gerçekleşirken
(3Ç19: 76,4mn TL), FAVÖK marjı ise 3Ç20’de yıllık
bazda 8,7 puan artışla %24,9 olarak gerçekleşti
(3Ç19: FAVÖK Marjı: %16,2). Bizim 3Ç20 FAVÖK
tahminimiz 102mn TL iken, piyasanın ortalama
FAVÖK beklentisi 119mn TL seviyesindeydi.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.