Enerjisa Enerji 3.Çeyrek Değerlendirmesi (Ahlatcı Yatırım)

Enerjisa Enerji 3Ç20'de 639 milyon TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 331 milyon TL net kar açıklayan şirket net karını %93 oranında artırmış oldu. Açıklanan net kar rakamı 410-420 milyon TL arasında olan piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Satış gelirleri 3Ç20'de 3Ç19'a göre %10 oranında artarak 5.24 milyar TL'den 5.78 milyar TL 'ye yükselen şirketin brüt karı ise aynı dönemde %7 artışla 1.61 milyar TL oldu. (3Ç19 Brüt Kar: 1.5 Milyar TL) Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %14 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 3Ç19'da kaydedilen 143 milyon TL'lik gidere karşın 3Ç20'de kurların da olumlu katkısıyla 92 milyon TL gelir kaydedildi ve bu durum faaliyet karına olumlu yansıdı.

FVAÖK rakamını 3Ç20'de yıllık bazda %5 oranında artırarak 1.07 milyar TL'den 1.12 milyar TL'ye yükselten Enerjisa Enerji'nin FVAÖK marjı ise %19,42 oldu. (3Ç19 FVAÖK Marjı: %20,39)
Net borcu 3Ç20'de bir önceki çeyreğe göre %6 oranında azalarak 9.9 milyar TL'ye gerileyen (2Ç20 Net Borç: 10.5 Milyar TL; 3Ç19 Net Borç: 9.46 Milyar TL) şirketin piyasa çarpanlarının sektör ortalamasına göre pozitif olduğu dikkat çekiyor. Fiyat/kazanç oranı 7,05x seviyesinde bulunan (Sektör F/K: 37,47x) şirketin piyasa değeri/defter değeri oranı ise 1,48x seviyesinde (Sektör PD/DD: 1,57x) bulunuyor.

Net yabancı para pozisyon fazlası hem bir önceki çeyreğe hem de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre ciddi oranda azalan Enerjisa'nın 32 milyon TL net para pozisyon fazlası bulunuyor. (2Ç20 Yabancı Para Pozisyonu: 1.48 Milyar TL; 3Ç19 Yabancı Para Pozisyonu: 281 Milyon TL) Şirket'in şebeke yatırımları pandeminin etkilerine rağmen 2020 yılının ilk dokuz ayında geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 56 artışla 1 milyar 296 milyon liraya yükseldi. Ayrıca alınan önlemler, ihtiyatlı bilanço yönetimi, ve destekleyici regülatif mekanizma sayesinde Şirket 2020 için baz alınan net kar beklentisini yaklaşık %40 seviyesinde yıllık büyüme olacak şekilde revize etti.



 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
http://www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.