Aygaz Analizi - 3.Çeyrek Değerlendirmesi- (Ahlatcı Yatırım)

Aygaz 3Ç20'de 60 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerine çıkarak 82.5 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı bir önceki çeyreğe göre %103, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre ise %22 artış gösterdi. (3Ç19 Net Kar: 67.8 Milyon TL) Net kardaki artışta ikinci çeyreğin ardından üçüncü çeyrekte de gerçekleşen stok karına ek olarak (40 milyon TL) artan satış hacimlerinin etkili olduğu görülürken şirketin satış gelirleri 3Ç20'de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %19 oranında artarak 2.54 milyar TL'den 3.04 milyar TL'ye yükseldi.

EPDK verilerine göre tüpgaz ve otogaz pazarlarında lider konumunda bulunan Aygaz 'ın satış detaylarına baktığımızda yurtiçi LPG satışları, 3Ç20'de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %3 azalışla 305 bin tona gerilerken toplam LPG satış hacminin ise %16 oranında artarak 619 bin tona çıktığı görülüyor. 3Ç20'de 208 milyon TL FVAÖK ve %6.82 FVAÖK marjı elde eden şirket geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre FVAÖK rakamını %38, FVAÖK marjını ise 91 baz puan artırdı. (3Ç19 FVAÖK: 151 Milyon TL; FVAÖK Marjı: %5,91)

Şirketin borç yapısında değişiklik yaşanmazken net borç rakamının 3Ç20'de hem bir önceki çeyreğe hem de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre azaldığı dikkat çekiyor. (Net Borç 3Ç20: 588 Milyon TL; 2Ç20: 832 Milyon TL; 3Ç19Ç: 627 Milyon TL) Bir önceki çeyrekte revize ettiği 2020 yılı ilişkin beklentileri aynı şekilde koruyan Aygaz, tüplügaz satış tonajının 285-300 bin ton, otogaz satış tonajının ise 660-700 bin ton aralığında gerçekleşmesini bekliyor. Şirket ayrıca tüplügaz pazar payının %41.5-%43.5, otogaz pazar payının ise %21.4-%22.6 aralığında olmasını öngörüyor.



 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
http://www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.