Bilanço Analizi-YKBNK (Halk Yatırım )

Son çeyrekte kar daralması. Yapı Kredi Bankası’nın 2024
yılının ilk çeyreğindeki solo net karı çeyreksel bazda %46,6
oranında daralarak 10,301 milyar TL’ye geriledi. Net kar,
kurum beklentimiz olan 10,075 ve piyasa ortalama beklentisi
olan 10,216 milyar TL ile uyumlu gerçekleşti. Yapı Kredi
Bankası’nın 2023 yılı 4. çeyrek net karı 19,307 milyar TL
seviyesindeydi. Geçen yılın aynı döneminde 12,640 milyar TL
olan net kar rakamına kıyasla bankanın yıllık bazda net
karının %18,5 oranında daraldığını takip ediyoruz.
ü Bankada güçlü kredi ve mevduat büyümesi gözleniyor.
Bankanın TL kredi hacmi ilk çeyrekte çeyreklik bazda %16 ve
yıllık bazda %66,9 olarak gerçekleşti. YP kredilerde ise, talep
artışına bağlı olarak son çeyrekte dolar bazlı %11,8’lik artış
dikkat çekti. Mevduatlar tarafında da, müşteri kazanımının
etkisiyle güçlü büyümenin devam ettiği görülürken; TL
mevduat hacminde çeyreklik bazda %6,8, yıllık bazda %41
artış kaydedildi. YP mevduat hacminde de dolar bazlı
çeyreksel %10,9, yıllık %6,1 büyüme görüldü.
ü Net karı etkileyen unsurlar. TÜFEX tarafında, ilk çeyrekte
yılın son çeyreğine kıyasla %10,8 daralma yaşanarak 17
milyar TL’lik gelir elde edildi. Swap dahil net faiz gelirleri,
çeyreklik bazda %66,5 daralarak 5,433 milyar TL’ye geriledi.
Net ücret ve komisyon gelirleri ise çeyreksel bazda %19,8 ve
yıllık %202,4 artış kaydederek 15,557 milyar TL’ye yükseldi.
Güçlü hazine operasyonlarının etkisiyle ticari karda çeyreklik
%75, yıllık %110 olarak gerçekleşen yükseliş, net kar
üzerinde pozitif yönlü etki yarattı. Diğer taraftan, operasyonel
giderler çeyreklik bazda %3,8, yıllık bazda %85 oranında
yükseliş kaydetti.
ü Bankanın sermaye yeterlilik rasyolarında kar daralmasına
bağlı olarak gerileme. Yapı Kredi Bankası’nın sermaye
yeterlilik rasyosu yılın ilk çeyreğinde önceki çeyrekte
kaydedilen %20,28’den %16,93’e geriledi. Yılın ilk çeyreğinde
özkaynak karlılığı (ROE) %45,3’den %22,9’a, aktif karlılığı
(ROA) da %4,7’den %2,2’ye geriledi.
ü 12 aylık hedef fiyatımızı 35,18’den 37,96 TL seviyesine
ılımlı yükseltiyoruz. Yapı Kredi Bankası için beklentimizle
uyumlu gerçekleşen finansal sonuçların ardından 12 aylık
hedef fiyatımızı 35,18 TL’den 37,96 TL seviyesine ılımlı
yükseltiyor; “AL” olan tavsiyemizi ise “TUT” olarak revize
ediyoruz.

 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.