Bilanço Analizi - Garanti Bankası (Allbatross Yatırım)

Garanti Bankası yılın ikinci çeyreğinde beklentilerin %15 kadar üzerinde, 22.5 mlr TL net karı açıkladı.

Beklentilerin üzerinde gerçekleşen kar rakamının kaynağı güçlü ana faaliyet gelirleri (özellikle komisyon gelirleri) ile beklenenden az gelen trading zararı oldu. Bir önceki çeyreğe göre %15 ve geçen yılın aynı dönemine göre %201 artan net komisyon gelirleri ile birlikte güçlü tahsilat ve takip portföy satış gelirleri faiz dışı gelirleri destekleyerek beklentilerin üzerindeki karlılığın önemli destekleyicileri oldu. Banka’nın TÜFEX portföy gelirinin yılın ilk çeyreğindeki 8.4 mlr TL’den ikinci çeyrekte TL 9,3 mlr TL düzeyine çıkması da pozitif sürpriz yarattı denebilir. Swap maliyetleri dahil net faiz geliri 20 mlr TL oldu ve Tüfex hariç net faiz geliri 23.5 mlr TL ve swap giderleri ise 12,8 mlr TL olarak gerçekleşti. 2024 birinci çeyrekte swap maliyetleri dahil net faiz geliri 17,4 mlr TL olmuştu.

İkinci çeyrekte fonlama ve swap maliyetleri beklendiği gibi artarken buna rağmen net faiz marjının bir önceki çeyreğe göre 14 baz puan artmasını gayet olumlu buluyoruz. Bu iyileşmeyi destekleyen başlıca faktörler, kredilerin zamanında büyütülmesi, yeniden fiyatlandırma ve vade farkı yönetimi, fonlama maliyetlerinin etkili yönetimi oldu.

Bankanın kredi büyüme hızı önceki çeyreklere göre, regülasyonların etkisiyle yavaşlasa da devam etti. TL canlı krediler yıl başından bu yana yüzde 27 büyüyerek 952 mlr TL'ye ulaşırken aynı dönemde kredi kartları , işletme kredileri ve bireysel krediler sırasıyla yüzde 30, yüzde 26 ve yüzde 24 büyüdü. Banka TL kredilerde lider konumunu sürdürdü.

Banka yılın ikinci çeyreğinde %34’lük bir yıllıklandırılmış özkaynak karlılığı açıklarken sermaye yeterlilik rasyoları da güçlü seyrini korudu.

Net net bakıldığında sonuçları güçlü bulduğumuzu belirtmemiz gerekiyor. Ekonomi ve bankacılık sektörü açısından zorlu bir dönemde bankanın çekirdek marjını arttırabilmiş olmasını olumlu karşılarken yılın ikinci yarısında marjlarda belirgin bir iyileşme görebileceğimizi düşünüyoruz. Açıklanan sonuçların kısa vadede hisse performansını olumlu etkileyebileceğini düşünmekle birlikte, genel seyrin endeks hareketine bağlı olacağını gözden kaçırmamak gerekiyor.

   Allbatross Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   https://allbatrossyatirim.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.