Bilanço analizi - Erdemir (Alnus Yatırım)

Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları
? 2024/06 döneminde, şirketin Hasılatı; geçen yılın aynı
dönemine(2023/06) göre 36,6 Milyar TL(yüzde 57,53)
tutarında güçlü artış göstermiş ve 100,2 Milyar TL civarında
gerçekleşmiştir. Satışların Maliyetinde ortaya çıkan 28,1
Milyar TL civarındaki(yüzde 47,71) güçlü, ama hasılata göre
daha sınırlı artış sonrasında ise; şirketin Brüt kâr rakamı, geçen
yılın aynı dönemine göre 8,5 Milyar TL(yüzde 179,11)
civarında artmıştır. Şirketin brüt kâr marjı da, geçen seneki
yüzde 7,47 seviyesinden yüzde 13,24 düzeyine yükselmiştir.
? Geçtiğimiz yılın Şubat ayında yaşanan büyük deprem
felaketinin, 2023/06 operasyonel gelişmeleri ve dolayısıyla
finansalları üzerinde oluşturduğu negatif görünüm nedeniyle
ortaya çıkan baz etkisi; 2024/06 finansallarındaki Hasılat ve
Brüt Kâr artışında doğrudan etkili olmuştur. Segment bazında
‘’Yurt İçi Demir Çelik Satışları’’nda yüzde 43,72 oranında(23,6
Milyar TL) artış kaydedilirken, ‘’Yurt Dışı Demir Çelik Satışları’’
da yüzde 190,01 oranında(11,3 Milyar TL) artış göstermiştir.
Satışların Maliyetindeki yükselişe en büyük etki ise; 22,3
Milyar TL’lik artışla ‘’İlk Madde ve Malzeme Giderleri’’nden
gelmiştir.
? Şirketin faaliyet giderlerinde ortaya çıkan 1,6 Milyar TL’lik
artış; ‘’Personel Giderleri’’ ve ‘’Dışarıdan Sağlanan Fayda ve
Hizmetler’’ alt gider kalemleri öncülüğünde olmuştur. 6 Şubat
2023 tarihinde yaşanan deprem felaketi nedeniyle, şirketin
bağlı ortaklığı İsdemir’in tesislerinde meydana gelen hasar
kaynaklı olarak tahsil edilecek 3,3 Milyar TL civarındaki sigorta
hasar tazminatı; ilgili sigorta şirketi ile sağlanan anlaşma
gereğinde cari dönem finansallarında ‘’Sigorta Tazminat
Gelirleri’’ alt kalemine gelir kaydedilmiş ve Diğer Net Esas
Faaliyet Gelirleri’nde ortaya çıkan 3,6 Milyar TL’lik geliri
destekleyen en önemli unsur olmuştur. Bu bağlamda, şirketin
Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK rakamları da; sırasıyla 9,7 Milyar
TL ve 8,7 Milyar TL civarlarında artış göstermiştir. Yine, Esas
Faaliyet Kâr Marjı yüzde 5,76’dan yüzde 13,34’e ve FAVÖK
marjı da yüzde 8,19 düzeyinden yüzde 13,87 seviyesine
yükselmiştir.
? Diğer yandan, şirketin Finansman Giderleri; ‘’Net Faiz
Giderleri’’nin büyük orandaki etkisiyle, cari dönemde 3,9
Milyar TL civarında olmuştur. Önceki dönemde finansallara
kaydedilen 534,1 Milyon TL düzeyindeki Yatırım Faaliyet
Giderleri ise, cari dönemde 192,1 Milyon TL civarında Yatırım
Faaliyet Gelirlerine evrilmiştir. Cari dönemde İsdemir Linde
Gaz Ortaklığı’nı kapsayan Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen
Yaıtırımı’ndan da 108,7 Milyon TL düzeyinde gelir
kaydedilmiştir. Finansallarında nette 805,2 Milyon TL civarında
Ertelenmiş Vergi Geliri’ne sahip olan şirket, TMS 29 enflasyon
muhasebesinin etkilediği kısımdan ise 220,3 Milyon TL
tutarında Net Parasal Pozisyon Kayıpları yazmıştır. Bu
gelişmeler sonrasında; şirket 10,0 Milyar TL’ye yakın düzeyde
Dönem Net Kârı elde etmiş ve önceki senenin aynı
döneminde(2023/06) ortaya çıkan 3,9 Milyar TL civarındaki
Dönem Net Zararı’na karşı 13,9 Milyar TL düzeyinde efektif
katkı elde etmiştir. Şirketin Net Kâr Marjı da yüzde -
(eksi)6,14’den yüzde 9,97’ye yükselmiştir

 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.