Aselsan 4Ç19 Finansal Görünüm Değerlendirme (Gedik Yatırım)

4Ç19 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2019/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %77,5 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %41,4 artışla 5.4 milyar TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %44,4 artışla 13 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %112,4 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %59,5 artışla 1.3 milyar TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %50,5 artışla 2.9 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 397 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 274 baz puan artışla %24,2 olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre 89 baz puan artışla %21,9 seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %112,7 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %134,3 artışla 1.4 milyar TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre net karı %44,1 artışla 3.3 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net borcu 3. çeyrekte 412 milyon TL olurken, 4. çeyrekte 1.3 milyar TL net nakdi bulunmaktadır.
Sonuç
Şirket, 4Ç19'da 5.365 mn TL satış geliri (kons: 5.167 mn TL) 1.296 mn TL FAVÖK (kons: 1.059 mn TL) ve 1.365 mn TL net kar (kons: 1.149 mn TL) açıklamıştır. Dördüncü çeyrekte faaliyet ve net kar performansı piyasa beklentilerinin üzerinde açıklanmıştır. 2019 yılında %44 artışla 13 milyar TL satış geliri elde eden şirket, 2019 yılı beklentisi olan %40-%50 gelir büyümesi hedefine paralel gelir elde ederken, %21,9 FAVÖK marjı ile %19-%21 olan FAVÖK marjı beklentisini aşmıştır. Aselsan'ın 2019 yılında bakiye siparişleri 3,04 milyar dolar'lık yeni alınan sözleşmelerle 9,7 milyar dolar (3Ç19: 9,8 milyar dolar; 2018: 9,1 milyar dolar) olmuştur. 2020'de bakiye siparişlerdeki 2,8 -3,2 milyar dolar'lık sözleşmenin tamamlanması beklenmektedir. Şirketin önceki çeyrekte 412 milyon TL olan net borcunun son çeyrekte 1.287 milyon TL net nakde dönmesi de dikkat çeken önemli ve olumlu bir gelişmedir. Şirket 2020 yılına ilişkin beklentilerini açıklamıştır. Konsolide gelirlerde TL bazında %40-%50 arası artış, konsolide kur farkından arındırılmış FAVÖK marjı %20-%22 ve konsolide yatırım harcamaları 1,5 milyar TL beklenmektedir. Hisse son 12 ayda %6 getiri sağlamış olup, BIST-100'ün %8 altında performans sergilemiştir. 2020 yılı beklentilerine göre 6,8x FD/FAVÖK ile işlem gören hissenin finansal sonuçlarına piyasasın pozitif tepki vermesi beklenebilir


 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.