Vestel Beyaz Eşya 4Ç19 Finansal Görünüm Değerlendirme (Gedik Yatırım)

4Ç19 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2019/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %10,0 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %9,8 artışla 2 milyar TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %22,4 artışla 7 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %14,5 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %96,9 artışla 240.3 milyon TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %3,1 artışla 921.7 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 48 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 539 baz puan artışla %12,2 olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre 248 baz puan düşüşle %13,2 seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %4,1 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %22,7 düşüşle 122.8 milyon TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre net karı %8,8 düşüşle 568.1 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2,1 artışla 684 milyon TL olmuştur.
Sonuç
Bu çeyrekte toplam satış gelirlerinin %84'ünü oluşturan uluslararası satışlar %4 artış kaydederken, yurtiçi satış gelirlerinde %60'lık yükseliş gerçekleşmiştir. Şirketin iç pazar satışlarındaki yüksek performansın temel sebebi pazarın %12 civarında büyümüş olmasıdır. Buna ek olarak; şirketin de pazar payını bir miktar yükseltmiş olduğunu tahmin ediyoruz. FAVÖK ve FAVÖK marjındaki güçlü yükseliş baz yılı etkisinden kaynaklanmaktadır. Zira 4Ç18'de kurlardaki ciddi oynaklığın şirketin faaliyet performansı ve marjları üzerinde etkili olduğunu düşünüyoruz. Hisse son 12 ayda %98 getiri sağlamış olup, BIST-100'ün %71 üzerinde performans sergilemiştir. Son 12 aylık verilere göre 5,9x FD/FAVÖK ile işlem gören hissenin bilanço bazlı önemli bir hareket yapması beklenmemektedir.


 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.