Yurt dışı piyasalar (Yapı Kredi Yatırım)

ackson Hole öncesinde bir miktar kar satışı makul olabilir
- Ağustos başındaki panik satışlarının etkisini üzerinden atan S&P 500 endeksi, 8 gün arka arkaya artıda kapanış yaptı, tekrar rekor seviyelere yaklaştı ve 5 Ağustos paniğinden bu yana %8 yükseldi.
- Aşırı panikten hızlı bir şekilde tekrar kaygısızlığa doğru gidilirken, Eylül ayı belirsizliklerin ve volatilitenin devam edeceği bir ay olacak.
- Biz Ağustos başındaki panik satışlarını alım fırsatı olarak görüyorduk ancak hızlı yükselişler sonrasında bir miktar kar almak ve nakit yaratmak mantıklı olacaktır.
- Önümüzdeki dönemde Jackson Hole toplantısı, Nvidia bilançosu, Ağustos ayı istihdam ve enflasyon rakamları önemli gelişmeler. Bilanço sezonunda Nvidia'nın tedarikçileri, üreticileri ve müşterilerinden gelen mesajlara baktığımızda, bilançosunun iyi gelmesini bekliyoruz.
- FED tarafında Eylül ayı için 25 bp faiz indirim mesajı gelebilir. Bu sene için 3-4 arası, 2025 için de ek dört faiz indirimi daha fiyatlanıyor, ancak piyasalarda önemli bir dislokasyon yaşanmaması durumunda FED mümkün olduğu kadar az faiz indirimi ile seneyi tamamlamak isteyecektir. Seçim öncesinde de büyük bir faiz indirimine gitmek istemeyebilir, dolayısıyla Eylül'de 50 bp indirim beklentileri boşa çıkabilir.
- Politik tarafta Harris-Trump mücadelesi bu noktada kişisel ataklarla geçerken, iki aday da net politikalar ortaya koymak yerine popülist söylemleri tercih ediyorlar ve önümüzdeki dönemde başa baş geçecek bir yarış, belirsizliğin yüksek kalmasına neden olacak.
- Net net baktığımızda piyasa oyuncuları optimist fiyatlamalara ağırlık vermiş durumdalar ve bir hayal kırıklığı, Eylül ayında tekrar satışları beraberinde getirebilir.
- Biz Eylül ayında volatilitenin tekrar artabileceğini düşünüyoruz ve S&P 500 endeksinin rekor seviyenin sadece %1 altında ve 20x ileri F/K çarpanı ile son 10 senelik ortalamanın %16 primli işlem gördüğü bir noktada, politik, ekonomik ve para politikasına yönelik belirsizliklerin de devam ettiği göz önüne alarak, kısa vade odaklı pozisyonlarda Jackson Hole öncesinde bir miktar kar almanın veya daha defansif alanlara rotasyonun mantıklı olacağını düşünüyoruz. Senenin son çeyreği için ise daha olumluyuz ve Ekim ayı sonrasında daha rahat bir piyasa ortamı görebileceğimizi düşünüyoruz.
Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.