Yapı Kredi Bankası 2C22 Bilanço Analizi (Dinamik Yatırım Menkul Değerler)

Yapı Kredi Bankası (YKB) 2Ç22 konsolide olmayan finansallarında 11,922 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi 10,657 milyon TL idi. Bankanın net kar rakamı bir önceki döneme göre %64 artarken, geçen yılın aynı dönemine göre ise beş kattan fazla bir artış göstermiş ve dönemsel özsermaye karlılığı %55.3 olarak gerçekleşmiştir.
Yapı Kredi Bankası için AL önerimizi koruyor hisse başı hedef fiyatımızı 7.40 TL olarak güncelliyoruz (önceki 6.80 TL). %19.4 ç/ç TL kredi büyümesi, %10.3 ç/ç Dolar bazında YP kredi daralması, ~330 bps ç/ç marj artışı, 280 bps ç/ç TL kredi/mevduat faiz makasındaki genişleme, vadesiz mevduatın toplam içerisindeki payının %42.7 seviyesinde devam ediyor olması, faaliyet giderlerinin %89.8 y/y ve komisyon gelirlerinin ise %96.1 y/y artışı bu dönemin ön plana çıkan hususları olarak değerlendirilebilir. Bir önceki döneme göre marj gelişimine katkı 186 bps TÜFE’ye endeksli bonolardan, 130 bps TL cinsi kredi getirisinden ve 59 bps de swap giderlerinden kaynaklanmıştır. Ayrıca YKB kısa vadeli YP kredi yükümlülüğünü 550 milyon $ kadar aşağı çekerken, toplam YP kredi yükümlülüğünü de 350 milyon $ kadar düşürmüştür. 1 yıl ileriye dönük tahminlerimize göre 0.34x F/DD ve 1.62x F/K çarpanları ile işlem gören YKB’nin 2022’de %241 kar artışı ile %39.8 özsermaye karlılığı yakalamasını bekliyoruz. Yüksek karşılık oranları (Grup 2 ve 3 krediler için sırası ile %18.9 ve %68.9) ve %19.5 seviyesinde bulunan SYR (Çekirdek SYR: %15.2) ile olası risklere karşı oldukça korunaklı olduğunu düşünüyoruz.
 


Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.