Arçelik - 2Ç22 - Mali Analiz Raporu(Şeker Yatırım)

Arçelik, 2Ç22’de piyasa beklentilerinin gerisinde
258,6mn TL net kar açıkladı. Geçen senenin aynı
çeyreğinde ise 530,6mn TL net kar elde etmişti.
Güçlü gelir büyümesine rağmen artan maliyetler
kar marjını olumsuz etkiledi. Bizim tahminimiz
şirketin ikinci çeyrekte 1.361mn TL net
açıklayabileceği yönündeyken, piyasadaki net kar
beklentisi ise 583mn TL seviyesindeydi. Açıklanan
çeyreklik net kar rakamıyla tahminimiz arasındaki
fark faaliyet giderlerinin (satış-pazarlama) ve
finansal gider rakamının beklentimizin üzerinde
gerçekleşmiş olmasından kaynaklanmaktadır.
2Ç22’de şirket 33,9mn TL tutarında yatırım
faaliyetlerinden net gelir elde ederken (2Ç21:
981bin TL), 1.637mn TL tutarında net finansal
gider kaydetmiştir (2Ç21: 467mn TL). Bu çeyreğe
ilişkin net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin
1Y22’de kümüle net kar rakamı 1.424mn TL
seviyesine ulaşmış oldu (1Y21: 1.623mn TL net
kar).
Şirketin satış gelirleri yıllık bazda 2,2x artışla
32.305mn TL olarak gerçekleşti (2Ç21: 14.534mn
TL). Ürün fiyatlarındaki artış, yabancı para
birimlerindeki önemli değer artışı ve inorganik
hacim büyümesi satış gelirlerindeki büyümeyi
desteklemiştir. Şirketin, bu çeyrekte 32.099mn TL
tutarında satış geliri elde etmiş olabileceğini
tahmin ediyorduk, piyasadaki satış geliri
beklentisi ise 32.155mn TL seviyesindeydi. Satış
gelirleri, özellikle kur etkisi ve yurt içi ürün fiyat
artışlarının etkisiyle artış göstermiştir.
İkinci çeyrekte FAVÖK 2.341mn TL olarak
gerçekleşirken (2Ç21: 1.429mn TL), FAVÖK marjı
ise yıllık bazda 2,6 puan daralarak %7,2 olarak
gerçekleşti (2Ç21: FAVÖK Marjı: %9,8). Bizim bu
çeyreğe ilişkin FAVÖK tahminimiz 2.819mn TL
seviyesindeyken, piyasanın FAVÖK beklentisi
2.560mn TL seviyesindeydi. Hammadde, enerji ve
nakliye gibi giderlerdeki maliyet enflasyonu
FAVÖK marjının daralmasına neden olmuştur.
Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.