Ülker 2Ç20 Finansal Görünüm Değerlendirme (Gedik Yatırım)

2Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net satışları 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %9,7 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %17,8 artışla 2.1 milyar TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre % 20,1 artışla 4.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK'ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %8,5 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %19,2 artışla 379.8 milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %22,5 artışla 794.9 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 24 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynıçeyreğine göre 21 baz puan artışla %17,7 olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre 34 baz puan artışla %17,6 seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net zararı 1. çeyrekte 98.3 milyon TL olurken, 2. çeyrekte 504.4 milyon TL net karıbulunmaktadır.Geçen yılın aynı çeyreğine göre %314,4 artışla 504.4 milyon TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre net karı %16,6 düşüşle 406.2 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net borcu 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %51,7 düşüşle 671 milyon TL olmuştur.
 
Sonuç:
Şirket, 2Ç20'de 2.145 mn TL satış geliri (kons: 2.118 mn TL- Gedik: 2.063 mn TL), 380 mn TL FAVÖK (kons: 363 mn TL-Gedik: 352 mn TL) ve 504 mn TL net kar (kons: 419 mn TL-Gedik: 382 mn TL) açıklamıştır. Şirketin operasyonel ve net kar performansı beklentilerin üzerinde açıklanmıştır. Gelirlerin %41'ini oluşturan ihracat ve uluslararası gelirleri yıllık %29 artışla 883 milyon TL olmuştur. Yurtiçi gelirler ise yıllık %12 yükselişle 1,26 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Uluslararası operasyonlar FAVÖK'ü yıllık %26 artışla 183 milyon TL, yurtiçi operasyonlar FAVÖK'ü yıllık %12 yükselişle 196 milyon TL'ye yükselmiştir. Şirket 1Ç20'de, kısa vadeli finansal yatırımların gerçeğe uygun değerinde 467 milyon TL'lik önemli düşüşle finansman giderlerindeki ciddi oranda artış yaşanarak zarar elde ederken, 2Ç20'de bu durum tersine çevrilmiş, şirket kısa vadeli finansal yatırımların gerçeğe uygun değerinden 387 milyon TL gelir yazmıştır. Yazılan bu gelir net nakit kazanımına da etki etmiş, şirketin net borcu çeyreklik bazda önemli ölçüde azalmıştır. Hisse 2020 yılı beklentilerine göre 5,2x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz.


 
 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.