Türk Şirketleri Eurotahvili Fiyatlamaları (İş Yatırım)

Eurotahvili Fiyatlamaları
ABD’de enflasyon verisi ve Avrupa’da ECB toplantısının öne çıktığı haftada piyasalar daha çok negatif tarafta işlem gördü. ECB’nin faiz artış sinyallerine karşılık, birliğe üye ülkeler arasında ekonomik olarak ayrışma olabileceğine vurgu yapmasının ardından, ABD’de zirvesini gördüğü düşünülen enflasyonun Mayıs ayında yeni zirve yapması piyasalarda satışları derinleştirdi. Türk hazine eurotahvilleri, hafta başında yaptığı pozitif açılışın ardından, faiz indirimleri ve enflasyona dair açıklamalar sonrası haftanın kalanında oldukça sert satış baskısı yaşadı. Ülke risk primi, negatif ortamda 830 baz puana kadar yükselerek zirvesini tazeledi.
Türk hazine eurotahvillerinde son birkaç haftada gözlenen alımlar getirilerde daralma yaratsa da, faiz indirimlerine devam edileceğine dair açıklamalar ve bir süredir kurdaki yükselişin önüne geçmek adına açıklanması beklenen yeni ürünlerin TL’deki temel sorunlara çözüm olmadığı şeklinde görüşler, dışarda yaşanan satışlarla birleşerek Türk kıymetlerine dair ilgiyi terse çevirdi. Daha çok lokal alımlarının desteklediği kısa vadeli kıymetlerin, TL’de değer kaybının sürmesi sonucu sert satış görmesi ve yabancıların hem hazine hem daha riskli konumda olan şirket kıymetlerinde satış yapma çabası genele yayılan satışları beraberinde getirdi. Kısa vade hazine kıymet getirileri orta ve uzun vadeye göre daha yüksek seviyelere genişleyerek oldukça olumsuz bir görünüme işaret ederken, kısa ve orta vadede getiriler 10%’nin üzerine genişledi. Kısa tarafta getiriler 195 baz puan yükselerek bir süredir görülen en kötü haftalık performansı sergiledi, orta vadede 135 bps, uzun tarafta ise 70 bps genişleme kaydedildi. Şirket tarafında lokallerin ufak miktarlı banka kıymeti ve bireysellerin yüksek getirilerden faydalanmak adına, daha yüksek getirili finans dışı şirketlere ilgisi olurken, yine bireysellerin satış ilgisi öne çıktı.
ABD on yıl vadeli hazine tahvilleri hafta genelinde tekrar 3% getirinin üzerinde işlem gördü. Daha önce Fed üyelerinin daha şahin tarafta açıklamaları getirileri yukarı iterken, bu hafta yeni hazine ve şirket ihraçları ile enflasyon verisi öncesi satışlar getirileri yukarı çekerken, enflasyonun yeni zirve yapması sonrası getiriler 3.12%’ye genişledi. Faiz artış beklentilerinin önümüzdeki iki toplantıda 50 baz puan artıştan, üç toplantıda 50 baz puan artışa yükselmesi daha çok kısa tarafta getirilerde genişleme yarattı. Hafta ortasında 30 baz puan olan 2-10 yıl getiri farkı veri sonrası 11 baz puana kadar geriledi. ECB toplantısı sonrası Avrupa tarafında da getiriler yükseliş gösterirken, Alman on yıllık tahvili 1,46%, en çok satış görenlerden on yıllık İtalyan tahvili ise 3,71% seviyesine genişledi.



 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

http://rapor.isyatirim.com.tr/3_20220610174625047_1.pdf
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.