Tofaş Fabrika 4. Çeyrek Sonuçları(İş Yatırım)

Gerçekleşen ve Tahminler
Beklentilerin üzerinde göz alıcı 4Ç21 sonuçları. Tofaş Fabrika 4Ç21’de güçlü faaliyet marjları sayesinde, piyasa beklentilerinin %27 üzerinde ve yıllık bazda %90 artışla 1,2 milyar TL net kâr açıkladı. 4Ç21’deki güçlü net kar rakamı, 2021 yılsonu net kar rakamını yıllık %84 büyüme ile 3,28 milyar TL’ye ulaşmasını sağladı. Piyasa beklentisini %90 aşan FAVÖK, yıllık %146 gibi muazzam bir artışla 4Ç21’de 2,7 milyar TL olarak gerçekleşti ve 2021 yılsonu FAVÖK rakamını %90 artışla 5,8 milyar TL’ye taşıdı. Tofaş, 4Ç21’de (yıllık 15 yüzde puan ve çeyrek bazda 6,9 yüzde puan artışla) %27,1 ile tüm zamanların en yüksek FAVÖK marjını ve (yıllık 6,9 yüzde puan ve çeyrek bazda 3,3 yüzde puan artışla) %13,9 ile vergi öncesi kar marjı kaydetti. 4Ç21’de yüksek kur farkı zararları - diğer faaliyet ve finansal giderler/gelirler netleştirilmiş- (4Ç21’de 969 milyon TL’ye karşılık 4Ç20’de 290 milyon TL) 4Ç21’de faaliyet karının bir kısmının silinmesine neden oldu. TOASO’nun beklentilerden çok daha başarılı 4Ç21 finansal sonuçları
sayesinde bugün endeksin üzerinde performans göstermesini bekliyoruz.
Tüm zorluklara rağmen net satış gelirlerinde büyüme. Tofaş, arz yönlü sıkıntılar sonucu gerileyen satış hacimlerine rağmen satış gelirlerini 4Ç21’de yıllık bazda %10 artışla 10 milyar TL arttırırken, 2021 kümüle ciro rakamını %26 artışla 29.7 milyar TL’e arttırdı. Yurt içi gelirler 4Ç21’de yıllık %4 oranında düşüş ile 4,8 milyar TL’ye geriledi. TL’deki değer kaybını ve artan girdi maliyetleri yansıtan fiyat artışları yurt içi satış hacmindeki (33 bin adet) %37’lik daralmanın olumsuz etkisini büyük ölçüde önledi. 4Ç21’de ihracat gelirleri, ihracat hacimlerindeki (30 bin adet) %26’lık düşüşe rağmen, pozitif kur etkisi sayesinde yıllık %21 oranında artarak 5 milyar TL’ye yükseldi. 4Ç20’de %45 olan ihracatın toplam ciro içindeki payı 4Ç21’de %49’a yükseldi (2021’de %49, 2020’de %46).
Yurtiçi hafif araç pazarında liderliğin devamı. Fiat markası, 2021 yılında sırasıyla %13,1 (yıllık 2 yüzde puan azalış) ve %27,4 (yıllık yüzde 0,2 puan azalış) pazar payları ile yurtiçi binek ve hafif ticari araç pazarlarında 2. sıradaki yerini korumayı başardı. 2021’de yerel binek aracı talebinin %74’ünü oluşturan otomatik şanzımanlı araçların Fiat’ın yeni modellerinde (1Ç22’de tanıtılacak) aşamalı olarak devreye alınacak olması nedeniyle markanın otomatik şanzıman teklifinin olmaması, binek aracı kategorisinde pazar payı kaybının nedeni oldu. Fiat hafif araç pazarında ise 2021’de %16.4 pazar payı ile liderliğini korudu.

Detaylı bilgi almak için raporu inceleyebilirsiniz:
https://arastirma.isyatirim.com.tr/2022/02/04/sirket-raporu-tofas-fabrika-toaso-is-4-ceyrek-sonuclari/


Sermaye piyasalarının öncü kuruluşu İş Yatırım’ın deneyimli araştırma uzmanlarınca hazırlanan güncel raporlara ulaşmak için İş Yatırım Araştırma internet sitesini ziyaret edin, Üye/Müşteri girişi yaparak tüm güncel raporlarımızı tek bir platformdan düzenli takip edin.

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.