Sabah Stratejisi (Ziraat Yatırım)

Merkez bankalarının destekleyici para politikalarının devam ettiği ortamda küresel ekonomide kısmi toparlanma beklentileri genel olarak olumlu havanın korunmasını sağlıyor. Somut bir katalizör olmamasına karşın dün ABD borsalarının günü artıda kapatmaları bu genel iyimserliğe bağlanabilir. Ancak, olumlu kapatan ABD'nin ardından bu sabah Asya'da karışık bir görüntü var. Alıcılı borsalarda da iştah güçlü değil. Asya'daki hareketler ise piyasaların Noel tatili havasına girdiğinin işareti olabilir. Önümüzdeki haftalarda da oynaklık ve hacimler görece düşük kalabilir. Yurtiçi piyasalara baktığımızda, kurdaki hareket yakından takip edilmeye devam edilirken, CDS'teki düşüşün ikinci planda kaldığı söylenebilir. Dün başta olmak üzere son iki günde BIST100'deki işlem hacminin düşmesi, kurun izlenerek şu aşamada beklemede kalındığını gösteriyor. Endeksin güne ise hafif alıcılı bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Ancak, bu sabah 5,94 seviyesi civarında seyreden Dolar /TL'de bu seviyenin altında kalıcılık sağlanmadıkça endekse alım iştahı zayıf kalabilir. Beklentimiz ise endeksin bugün 110 bin - 111bin aralığında hareket etmesi yönünde.

ABD borsaları, yeni bir rekorla günü sonlandırırken; S&P 500 ve Nasdaq endeksi, son 6 yılın en iyi yıllık performansını göstererek yılı kapatmaya adım adım yaklaşıyor. Asya borsaları ise Noel tatili öncesi düşük hacimli piyasada karışık bir görünümle haftayı sonlandırmaya hazırlanıyor. ABD Hazine Bakanı Steven Mnuchin, ABD ve Çin ticaret anlaşmasının teknik ve yasal inceleme aşamasında olduğunu ve ocak ayı başında açıklanıp imzalanacağını yineledi. Petrol fiyatları, ticaret anlaşmasından beslenerek 3 ayın en yükseğinde bulunuyor. Sterlin ise iki yıldan bu yana en kötü haftasını geride bırakmaya hazırlanıyor.
" Yurtiçinde bugün saat 10'da aralık ayına ait tüketici güven endeksini izleyeceğiz. Güven endeksi, kasım ayında bir önceki aya göre %5,2 oranında artarak 59,9 seviyesine yükselmişti. Geçtiğimiz yıl tüketici güven endeksi 58,7 ile yılı sonlandırmıştı. Toparlanan büyüme ve oynaklığı azalan TL ile bu sene daha iyi bir görünüm sergileyen güven endeksiyle yılı sonlandırabiliriz.
" Bugün TSİ 16.30'da ABD büyümesinin üçüncü çeyrek performansının nihai halini izleyeceğiz. ABD ekonomisi 3.çeyrekte yıllıklandırılmış olarak %2,1 büyümüştü. %1,9 olarak açıklanan ilk gerçekleşme tahmini stoklar ve inşaat yatırımlarının yukarı yönlü revize olmasıyla %2,1'ye çekilmişti. Ayrıca bugün TSİ 18'te Fed'in enflasyon göstergesi olarak takip ettiği kasım ayı çekirdek PCE deflatör açıklanacak. Bir önceki ay enflasyon göstergesi yıllık %1,6 yükselmişti. Son gelen olumlu veriler ve sıkı istihdam piyasasının da yardımıyla çekirdek PCE deflatör'ün %2'ye yakınsayıp yakınsamadığı izlenecek.
İngiltere Merkez Bankası (BoE), bekle ve gör modu sergileyerek Brexit müzakerelerinin bir sonraki aşamasına odaklanacağının sinyalini verdi. İki yetkili oyunu faiz indirimi yönünde kullanarak faiz indirimi için çabalarını sürdürdüler. Boris Johnson'ın seçim zaferinin ardından İngiltere'nin Avrupa Birliği'nden ayrılması sürecinin netlik kazanmasının güveni artırıp artırmayacağını söylemek için çok erken olduğu belirtildi. Kurul üyeleri küresel ekonomi yavaşlarsa ve Brexit ile ilgili belirsizlikler ortaya çıkarsa indirim olabileceğini, büyümeye önemli bir etkisi olmazsa da ılımlı bir faiz artırımı olabileceği sinyalini verdiler.

2015 yılında politika faizini eksiye düşüren İsveç Merkez Bankası, faiz oranını 25 baz puan artırarak %0'a yükselterek negatif faiz dönemine son verdi. Karar, kurul üyelerinin gelecek senelerde enflasyonun %2'ye yakınsayacağı tahmininden destek aldı, fakat Kurul gelecek sene faiz artırımı olmayacağını vurgulayarak ilerisi için temkinli bir sinyal verdi. İsveç Merkez Bankası Başkanı negatif faizlerin enflasyonu yükseltmede başarılı olduğunu, fakat daha uzun bir süre daha uygulansaydı nasıl bir sonuç alınacağının tartışmaya açık olduğunu vurguladı. Fakat başarılı olup olmadığı ve artışın zamanlaması da tartışma konusu çünkü karara karşı çıkan üyelerin de vurguladığı üzere enflasyon %2'de stabil değil, sanayi aktivitesi de 2012'den beri en düşük seviyede ve ülkede yatırımcı güveni de düşüyor.
 
PPK toplantı özetlerinde 2020 yılı için öngörülen dezenflasyon patikasına dair risklerin dengeli olduğu ifade edildi. İşlenmiş gıda fiyatlarındaki artışın, çiğ süt alım fiyatlarındaki gelişmelere istinaden, süt ürünleri öncülüğünde aralık ayında da sürmesi beklenmekte. Gelecek 12 aya ilişkin enflasyon beklentilerindeki düşüş eğilimi sürerken, aralıkta beklenti dağılımının anket katılımcıları arasında artan bir uzlaşı içermesinin orta vadeli enflasyon görünümüne ilişkin belirsizliklerin önemli ölçüde azaldığına işaret ettiği vurgulandı.

                              
ŞİRKET HABERLERİ

BİM (BIMAS, Nötr): Şirketin yurtdışı yatırımları kapsamında daha verimli bir organizasyon yapısına ulaşmak için Türk kanunlarına uygun olarak 8mn TL sermayeli tek pay sahibinin Şirket'in olacağı, tek ortaklı bir anonim şirket kurulmasına karar verildiği duyurulmuştur.

Emlak Konut GYO (EKGYO, Nötr): Gebze Emlak Konutları 3.Etap kapsamında üretilen 35 adet ticari ünite, 36,3mn TL (KDV Hariç) muhammen bedel üzerinden 27.12.2019 tarihinde saat 10:00'da açık artırma yöntemi ile Şirket Genel Merkezinde satışa sunulacaktır.
Goodyear (GOODY, Pozitif): The Goodyear Tire & Rubber Company, şirketle arasındaki Teknik Destek ve Lisans Sözleşmelerine istinaden 2010-2017 yılları arasında ödenen lisans bedellerinin bir kısmını ilgili faizleri ile birlikte, şirkete geri ödeyecektir. Bu bağlamda, Goodyear Tire & Rubber Company tarafından vergi öncesi tutar olarak 199mn TL, 2019 yılı Aralık ayı içinde şirketin hesabına yatırılacaktır.

Pagasus (PGSUS, Nötr): Şirket tarafından 2012 Airbus Siparişi* kapsamında Ocak - Aralık 2020 döneminde teslimi planlanan 11 adet Airbus A320neo ve 5 adet Airbus A321neo uçağın finansmanının finansal kiralama yöntemiyle sağlanmasına karar verilmiştir. Finansmana konu uçaklar için finansman yöntem ve koşulları ve finansman sağlanacak kurumlar uçakların tamamı için veya bir veya birkaç uçaklık kısımları için teklif toplama ve değerlendirme yöntemiyle Şirket yönetimi tarafından belirlenecek ve finansman ile ilgili gelişmeler Şirketin Finansal Raporlarında finansal araçlar / finansal kiralama borçları bölümünde yatırımcılarımızın bilgisine sunulacaktır.

* 2012 Airbus Siparişi Şirketin 2012 yılında vermiş olduğu ve 2017 yılında opsiyon konusu uçakları kesin siparişe çevirmiş olduğu 57 adet A320neo ve 43 adet A31neo tipi uçaktan oluşan 100 uçaklık Airbus Siparişini ifade etmektedir.

Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Amerikan uçak üreticisi Boeing'in en büyük müşterilerinden olan ve yere indirilmiş 24 adet Boeing 737 MAX tipi uçağı bulunan Türk Hava Yolları, bu uçaklar ile ilgili belirsizliğin sürmesi ve süreç ile ilgili nitelikli açıklamanın yapılmaması nedeniyle üretici şirkete dava açmaya hazırlanıyor. Hâlihazırda 75 adet Boeing 737 MAX tipi uçak siparişi bulunan şirket, 2019 yılı itibarıyla teslim almış olması gereken 24 uçağı yaşanan sorun nedeniyle operasyonlarında değerlendiremiyor.

Vakıfbank (VAKBN, Nötr): 19.12.2019 tarihinde Güneş Sigorta (GUSGR, Negatif) payları ile ilgili olarak 2,40 TL - 2,42 TL fiyat aralığından 1.556.292 TL toplam nominal tutarlı satış işlemi Ortaklığıkça gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte Güneş Sigorta sermayesindeki Banka payları %56,10 oranına düşmüştür.

Vestel Elektronik (VESTL, Nötr): JCR-Eurasia Rating, Vestel Elektronik'i, yüksek düzeyde yatırım yapılabilir kategori içerisinde değerlendirerek, Uzun ve Kısa Vadeli Ulusal Notlarını "A (Trk)" ve "A-1 (Trk)" olarak, görünümlerini ise "Stabil" olarak belirlemiştir. Ayrıca Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı ve Yerel Para Notlarını ülke tavanı olan 'BBB-' olarak, görünümlerini ise 'Negatif' olarak belirlemiştir.

Diğer yandan; Şirket tarafından 750mn TL tutarı aşmayacak şekilde 5 yıl vadeye kadar çeşitli vadelerde Türk Lirası cinsinden borçlanma aracı ihraç edilmesine karar verildiği duyurlmuştur.

Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Nötr): Banka tarafından İpotek Teminatlı Menkul Kıymet (İTMK) programı kapsamında yurtdışında ihraç edilecek 400mn TL tutarında 5 yıl vadeli İTMK'ya ilişkin Sermaye Piyasası Kurulu onaylı tertip ihraç belgesi düzenlenmiştir.


SEKTÖR HABERLERİ

Kanal İstanbul: Çevre ve Şehircilik Bakanı Murat Kurum, Kanal İstanbul Projesi'yle ilgili yaptığı açıklamada, ÇED sürecinde sona yaklaşıldığını belirterek gelecek hafta itibarıyla ÇED raporunun çıkacağını söyledi.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Desa Deri (DESA): Desa Deri ile Miatex- Group İlhami Demiroğlu arasında Arnavutluk'ta mağaza açılmasını içeren bir Franchise sözleşmesine istinaden ikinci mağaza Arnavutluk 'un başkenti Tiran şehrinde ToptaniShopping Center'de açılmıştır.

Oylum Sınai Yatırımlar (OYLUM, Sınırlı Pozitif): BİM marketler zinciri ile ticari hacmini büyütmeye yönelik çalışmalar kapsamında Oylum markalı gofretlerin Türkiye genelindeki tüm mağazalarda afiş çalışmasıyla satışı konusunda anlaşma sağlanmıştır. BİM'den gelen siparişler doğrultusunda bu ürünlerin ilk sevkiyatları dün itibariyle yapılmıştır. Önümüzdeki dönemlerde bu işbirliğinin Şirketimin mali verilerine olumlu katkısı beklenmektedir. Hisse dün günü %15 oranında artışla kapamıştır.
 
FAİZ PİYASALARI

Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %11,35 seviyesinde yatay kaldı. Merkez Bankası piyasayı toplamda 14,4 milyar TL ile 5 milyar TL'si haftalık repo ihalesinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan 9,4 milyar TL ise %11 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.

ABD borsalarının rekor seviyeden kapanması sonrası ABD 10 yıllıkların faizi, %1,90 seviyesinin üzerindeki seyrini sürdürüyor. 2018 yılının sonunda %2,68'lerde olan ABD 10 yıllıkların faizi, mevcut durumda yaklaşık 77 baz puanlık bir düşüş göstermiş durumda.
 
BDDK'nın açıklaması sonrası swap piyasasıyla birlikte verim eğrisinin kısa tarafında 30 baz puan civarında düşüş gözlendi. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise 3 baz puan yükselişle %12,73 seviyesinden kapanış yaptı


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.