Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
ABD Merkez Bankası (Fed) dün gerçekleştirdiği toplantısında beklentiye paralel olarak 25 baz puan faiz indirimine giderek politika faizini %1,50-1,75 aralığına çekti. Banka böylece Temmuz ayı toplantısından bu yana toplamda 75 baz puanlık indirim gerçekleştirmiş oldu. Ayrıca aşkın rezervlere uygulanan faiz oranını (IOER) da %1,80'den %1,55 seviyesine indirdi. Karar metninde, istihdam piyasasının güçlü olduğu, ekonomik büyümenin ılımlı bir şekilde hızla arttığı ve belirsizliklerin varlığını koruduğu belirtilirken, Fed'in faiz patikası için verileri izlemeye devam edeceği ifade edildi.

ABD Borsalarında, beklenenden iyi gelen büyüme verisi ve Fed faiz kararının etkisiyle pozitif bir seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,43 artışla 27.187 puana, S&P 500 Endeksi %0,33 kazançla 3.047 puana ve Nasdaq Endeksi %0,33 primle 8.304 puana yükseldi.

ABD ekonomisi yılın 3. çeyreğinde %1,9 ile beklentinin üzerinde büyüdü. Beklenti büyümenin %1,6 olması yönündeydi. Çekirdek PCE beklentiye paralel %2,2 artış gösterdi.

ABD Temsilciler Meclisi'nde oylanan tasarıların ardından güne sert düşüşle başlayan BİST100 Endeksi seans içinde satıcılı seyrinin sürdürerek % 1,15 kayıpla 98.692 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 4 baz puan azalarak %12,90'a gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi 12 baz puan artarak %13,28 seviyesine yükseldi. Dün sabah 5,77 seviyesine kadar yükselmesinin ardından düşüşe geçen Dolar/TL, 5,70 sınırının altına kadar gevşedi.

TÜİK verilerine göre ekonomik güven endeksi Ekim ayında %4,5 oranında artarak 89,8 oldu. Ekonomik güven endeksindeki artış, tüketici, reel kesim (imalat sanayi), hizmet, perakende ticaret ve inşaat sektörü güven endekslerindeki artışlardan kaynaklandı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi yatay. Dolar endeksi 97,37 seviyesine gevşerken Euro/Dolar paritesi 1,1160 sınırının üzerinde işlem görüyor. Brent tipi petrol varil başına 60,4 dolar, altının onsu 1.497,6 dolar, gramı ise 275,3 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde TCMB'nin açıklayacağı Enflasyon Raporu, yurt dışında ise Euro Bölgesi enflasyon ve 3. Çeyrek büyümesi ile ABD'de kişisel gelirler ve işsizlik başvuruları takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,23x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,1x olan 5 yıllık ortalamasına göre %18,6 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan, Ekim ayında da 250 baz puan olmak üzere toplamda 1.000 baz puan indirime giderek politika faizini %14,00 seviyesine çekmiştir. Aralık ayında yapılacak olan yılın son toplantısında Merkez'den herhangi bir faiz değişikliği beklemiyoruz.

TCMB 2019 yılı Ekim ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Ekim ayında %1,90, Kasım ayında %1.13, 2019 yılı sonunda %12,69 ve 12 ay sonrasında %11,18 olması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,05, 12 ay sonrasında ise 6,41 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 0,9 milyar dolar, 2020 yılında ise 12,8 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,09 ve 2020 yılında %3 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %15,92'ye, 3 ay sonrasında %15,04'e, 6 ay sonrasında %14,38'e ve 12 ay sonrasında ise %13,17'ye gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %13,28 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,78 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3789/piyasalara-analitik-bakis-31.10.2019.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.