Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Dün ABD tahvillerinin yükselmesi sonucu finans sektörü öncülüğünde Amerikan hisse senetlerinin gerilediğini gözlemledik. Böylece son 5 seanstır ABD hisse senetleri negatif kapanış gerçekleştirmiş oldu. Avrupa endekslerinde ise Deutsche Bank'ın sermaye artırımı haberi sonrası satışlar dikkat çekti. Yurtiçinde ise Moody's 17 bankanın kredi notunu değiştirmezken not görünümünü negatife çevirdi. Güne negatif başlayan BIST100 ise günü %0,45 yükselişle 90.902 seviyesinden kapattı. TCMB, geç likidite penceresi borç verme faiz oranında yaptığı 75 baz puanlık artırımın ardından ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini %10.8'den %11.3'a yükseltti. Dolar/TL ise Moody's not açıklamasından sonra 3,64'e kadar yükselse de sonrasında gevşeyerek gün içerisinde 3,62-3,63 bandında hareket etti.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt içinde önemli bir veri açıklaması bulunmazken, İngiltere'den TÜFE, ABD'den cari denge ve Fed üyesi Dudley'in konuşması var. Endeksin 90 binin üzerinde tutunma çabası dikkat çekiyor. 90 binin üzerinde kalındığı sürece endeksin yukarı yönlü potansiyeli devam edebilir. 2017 yılına dair özellikle iç piyasada şirketlerin reel bazda net satışlarını korumaları beklenirken ihracat geliri olmayan şirketlerin karlılığında gerileme beklenebilir. Bununla birlikte 2016 yılında özellikle yılın sonunda yükselen döviz, baz yılı beraberinde getirecektir. Şirketler 2017 yılında geçtiğimiz senedeki yükselen kur seviyesi nedeniyle kur farkından bu sene ciddi yara almayacaklardır. Bu durum şirketlerin karlarını destekleyeceği için BIST için bir çıpa olabilir. Sabah saatleri itibariyle Dolar/TL'de 3,62 seviyesinden işlem görürken Asya borsaları ve ABD future seviyeleri karışık. BİST100 güne yatay bir başlangıç yapabilir.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
MSCI Türkiye F/K17 çarpanı MSCI EM F/K17 çarpanına göre %32 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %13 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan CDS ve piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2017 temettü, net satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerinin üzerindedir. TCMB'nin 2017 yılında FED'in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. 2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin piyasa beklentisine paralel %11,55 seviyesinin hafif üzerine çıkmasını öngörmekteyiz. Dolar/TL'nin 2017'de ortalama 3,60 seviyelerinde seyredeceğini beklerken 2017 sonunda 3,70 seviyesine ulaşacağını öngörmekteyiz.

ŞİRKET HABERLERİ
Pegasus (PGSUS; Haberin etkisi: Olumlu)
Şirket aktifleri arasında yer alan sırasıyla üç ve dört olmak üzere toplam yedi adet Boeing 737-800NG uçak toplam 178.700.000 ABD Doları (17/03/2017 tarihli TCMB ABD Doları Kuru üzerinden 644.356.460 TL olarak hesaplanmıştır) satış bedeli karşılığında Air Lease Corporration'a devredilecektir.


 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.