Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan BİST100 Endeksi bankacılık hisseleri öncülüğünde 96.300 sınırına kadar yükselmesinin ardından kazançlarının bir kısmını geri vererek %0,36 yükselişle 94.760 puandan günü kapattı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 7 baz puan azalarak %24,94’e ve 10 yıllık tahvil faizi 36 baz puan düşerek %18,64 seviyesine geriledi. TCMB’nin sert faiz artışı sonrası 6,01 seviyesine gerilemesinin ardında dengelenme çabasında olan Dolar/TL, Cuma günü 6,18 seviyesinin üzerine kadar çıktı. Yeni haftaya da yükselişle başlayan parite 6,28’li seviyelerden işlem görüyor. 7,06-7,21 bandında hareket eden Euro/TL ise 7,3098 seviyesinde bulunuyor. Altının gramı 241,5 liradan alıcı buluyor.

TCMB tarafından açıklanan cari işlemler açığı, Temmuz’da 1 milyar 751 milyon dolar düzeyinde gerçekleşti. Bu son 9 yılın en düşük seviyesi olarak kayda geçerken 12 aylık açık 54 milyar 560 milyon dolar oldu. Ağustos ayına ilişkin ise cari fazla verilebileceği tahminleri yapılıyor.

ABD hisse senetleri piyasaları yükselişle başladıkları günü karışın seyirle tamamladı. Dow Jones Sanayi Endeksi %0,03 artarak 26.155 puandan ve S&P 500 Endeksi %0,03 artışla 2.905 puanla yatay seviyeden günü tamamlarken, Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,05 düşüşle 8.010 puandan kapattı. Cuma günü %3,0 sınırına yükselen ABD 10 yıllık devlet tahvil faizi %2,99 seviyesinden işlem görüyor. Gevşeme eğiliminde olan dolar endeksi 94,48 seviyesinde bulunuyor. 1,17 sınırının üzerine çıkmasına rağmen bu seviyelerde tutunamayan Euro/Dolar paritesi sabah itibariyle 1,1632 seviyesinden işlemlerini sürdürüyor. Brent tipi petrolün varili 78,2 dolara gerilerken, altının onsu 1.196,1 dolardan alıcı buluyor.

Cuma günü açıklanan verilere göre ABD’de Ağustos ayı sanayi üretimi %0,3 beklentisinin üzerinde %0,4 artış gösterirken kapasite kullanım oranı %78,1 oldu. Eylül ayı Michigan tüketici güven endeksi beklentiyi aşarak 100,8 olarak açıklandı.
 
Buugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde sanayi üretimi, işsizlik oranı ve merkezi yönetim bütçe dengesi verileri takip edilecekken, yurtdışında Euro Bölgesi TÜFE verisi ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,5x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 11,9x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %45 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %27 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB’nin 2018 yılında FED’in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs veriisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %17,75 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2018 sonunda 6,4 seviyesinde dengeleneceği beklenirken 2018 ortalamasının 5,24 olacağı öngörülmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Türk Hava Yolları (THYAO; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu)
Şirket, Ağustos 2018 dönemine ilişkin trafik sonuçlarını açıkladı. Buna göre 2018 yılının Temmuz ayında toplam yolcu sayısı %2,4 artışla 7,6 milyon olurken, yolcu doluluk oranı 1,3 puanlık artış ile %85,6 olarak gerçekleşmiştir. Yolcu sayısındaki artış iç hatlarda %2,5, dış hatlarda %2,3 oranındadır. Ocak- Ağustos döneminde toplam yolcu sayısı %13,1 artışla 50,7 milyon, aynı dönemde yolcu doluluk oranı 3,4 puanlık artış ile %81,8 olmuştur.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3033/piyasalara-analitik-bakis-17.09.2018.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer allan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.