Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne yatay başlamasının ardından 1.440,90 seviyesine kadar yükselen BIST100 Endeksi, bu seviyeden gelen satışların etkisiyle düşüşe geçerek %0,73 kayıpla 1.423,97 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,13, Sınai Endeks %0,69 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 4 baz puan azalarak %17,68, 10 yıllık tahvil 1 baz puan azalarak %17,16 seviyesinden işlem gördü. Gün içinde Dolar/TL 8,41-8,46 aralığında, Euro/TL, 9,95-10,00 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 367,2 seviyesinden işlem gördü.

ABD Borsalarında Dow Jones Endeksi %0,68 artarak 34.814,39 puana, S&P500 Endeksi %0,85 artarak 4.480,70 puana ve Nasdaq Endeksi %0,82 artış ile 15.161,5 puandan kapattı. Avrupa borsaları aşağı yönlü bir seyir ile günü tamamladı.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası; Aselsan, Havelsan ve Tübitak-Bilgem ile ikili mutabakat zabıtları imzalayarak “Dijital Türk Lirası İşbirliği Platformu” oluşturdu.

Fitch Rating, varlık kalitesi için riskler artsa da bankaların ortalama sorunlu kredi oranlarının 2021 yılının ikinci çeyreğinde düştüğünü belirtti. Fitch, Türkiye ekonomisine ilişkin, "Bankaların aktif kalitesi güçlü ancak negatif reel mevduat faizi, enflasyon baskısı ve TL'ye olan düşük güven dolarizasyonu artırabilir" değerlendirmesini de yaptı.

Uluslararası Finans Enstitüsü verilerine göre, Türkiye'de kamunun borçluluğu 2. çeyrek dönemde % 41,6'ya çıktı. Oran 2020 yılı ikinci çeyrekte % 39,8'di.

Birleşmiş Milletler Ticaret ve Kalkınma Konferansı Raporu’nda Türkiye ekonomisinin bu yıl yüzde 3,9, gelecek yıl ise yüzde 3,6 büyümesinin beklendiği vurgulandı.

Petrol fiyatları, ABD özel sektör verisinin stoklarda azalamaya işaret etmesiyle yükseldi. Brent petrol 2 Ağustos'tan bu yana ilk kez 75 doların üzerini gördü. Türkiye'de doğalgaz fiyatlarında 2021 rekoru kırıldı. Küresel düzeyde doğalgaz fiyatlarında devam eden yukarı yönlü ivme Türkiye'deki spot doğalgaz fiyatlarına da yansıdı.

ABD’de sanayi üretimi Ağustos’ta imalatçıların hammadde ve istihdam sıkıntılarının yanı sıra Ida kasırgası nedeniyle tahminlerin altında arttı. İmalat sanayi üretimi Temmuz’daki % 1,6’lık güçlü artış sonrası bu dönemde % 0,2 arttı. Mobilya ve benzeri ürün üretimi % 2,1 artarken tekstil ve elektrikli ekipman üretimi azaldı. New York Fed imalat endeksi Eylül’de 34,3’e yükselerek tahminleri aştı. İmalat sektöründe faaliyet gösteren firmalarla yapılan anket sonucu hazırlanan rapora göre imalat endeksi Eylül’de 34,3’e yükseldi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları aşağı yönlü bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,04 ekside. Dolar/TL, 8,43 ve Euro/TL 9,98 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 92,48 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,18 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 75,50 dolardan, altının onsu, 1.792,07 dolardan ve gramı ise 485 liradan alıcı buluyor.

Borsa İstanbul’da bugün yurt içinde Konut Fiyat Endeksi verisi, Euro Bölgesi’nde Dış Ticaret Dengesi verisi, ABD’de Perakende Satışlar ve İşsizlik Başvuruları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,75x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına göre %14,6 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Ağustos ayında %1,12 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Eylül ayında %0,99, Ekim ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %19, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,16 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5062/piyasalara-analitik-bakis-16.09.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.