Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününde BİST %0,78 oranında artarak 81.524 seviyesinden haftayı tamamlarken Dolar/TL 3,94'ü gördüğü haftada Cuma günü 3,72'ye kadar gevşedi. Türk şirketlerinin 2017 ve 2018 kar beklentilerinde önemli bir bozulmanın olmaması BİST100'ü tutarken dolardaki hareketle beklenen enflasyon fiyatlaması da endeksi dirençli kılan faktörler arasında yer alıyor olabilir. Dolardaki keskin gerileme ise TCMB'nin repo ihalelerini açmayarak TL'deki sıkılaştırmasıyla gerçekleşti. Böylece TCMB görünürde faiz artırma silahını kullanmamış gibi olsa da aslında bankaların sıkılaşan TL sonrası fonlama maliyetini artırarak faizleri artırmış oldu. Zira repo ihalesine katılamayan bankalar limitsiz pencereden %10 ile kendilerini fonlayabiliyor.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün ABD borsalarının kapalı olması nedeniyle iç piyasada hacim düşük kalabilir. Yurtiçinde ise Ekim ayı işsizlik oranı ve Merkezi Yönetim bütçe dengesi açıklanacak. İşsizlikte beklenti %11,5. İşsizlik verisi son 6 yılın zirvesinde. Artan kurun şirketlere yansıması için bugünkü veri önem arz ediyor. Sabah saatleri itibariyle Dolar/TL 3,76 seviyelerinden işlem görürken Asya borsaları satıcılı. BİST100'de yatay ya da hafif satıcılı bir başlangıç yapabilir.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
MSCI Türkiye F/K17 çarpanı MSCI EM F/K16 çarpanına göre %36 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %12 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan CDS ve piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2017 temettü, net satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerinin üzerindedir. TCMB'nin 2017 yılında FED'in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. 2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin piyasa beklentisine paralel %11,55 seviyesinin hafif üzerine çıkmasını öngörmekteyiz. Dolar/TL'nin 2017'de ortalama 3,60 seviyelerinde seyredeceğini beklerken 2017 sonunda 3,70 seviyesine ulaşacağını öngörmekteyiz.

ŞİRKET HABERLERİ
Bağfaş (BAGFS; Haberin etkisi: Olumlu )
Pankobirlik Sınırlı Sorumlu Pancar Ekicileri Kooperatifleri Birliği tarafından, 2017 üretim yılı ihtiyacı gübre alımları için açılan ihale sonucunda toplam KDV hariç 11.350.000 USD tutarında 23.500 ton AS ve 22.000 ton Kompoze NPK 13.24.12+10So3+2Mg+1Zn gübre Şirkete ihale edilmiştir.

Ayrıca İngiltere ve Hırvatistan'a ihraç edilmek üzere Helm ve Keytrade firmalarından sırasıyla 3.300 ton CAN ve 8.000 ton DAP gübre siparişi alınmıştır. Siparişlerin toplam tutarı 3,0 milyon USD'dir.


 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değilldir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.