Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününde ABD borsalarında Ocak ayı etkisinin sürdüğünü gözlemledik. Yıl bazlı Ocak ayı tüm aylar bazlı ise ayın ilk yarısı genelde ABD'de alıcılı seyretmeye daha meyilli. Ayrıca şirketlerin bilanço ve gelir tablolarına yönelik oldukça iyimser beklentiler bulunmakta. ABD'ye ek olarak Avrupa borsaları da Cuma günü pozitif bir seyir izledi. Haftanın son işlem gününe %0,30 artışla 344 puan yükselerek 115.063 puandan başlayan BİST100 endeksi alıcılı seyrini gün boyu korumasına rağmen ABD'den gelen TÜFE rakamının beklentilerin üzerinde olması nedeniyle negatife döndü ve günü %0,06 düşüşle 114.644 puandan kapattı. Böylece haftalık kaybı %1,7 olarak gerçekleşti. Kur tarafında ise OHAL'in yeniden uzatılması ve Bahçeli'nin Erdoğan'a destek mesajları ana gündemimizi oluşturdu. TL bu gelişmeler altında dolar karşısında bir aşağı bir yukarı hareket etti diyebiliriz. Haftaya 3,78 sınırında başlayan Dolar/TL hafta içinde 3,7313'e kadar geriledi, sonrasında 3,80'in üzerine çıktı ve haftanın son işlem gününde tekrar 3,75'li seviyelere geriledi.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün, yurt içinde işsizlik verisi ve bütçe dengesi beklenirken Avrupa'da Avro Bölgesi dış ticaret dengesi takip edilecek. ABD borsaları bugün tatil nedeniyle kapalı. Sabah saatleri itibariyle Dolar/TL 3,75 seviyesinden işlem görmekte. Asya-pasific endeksleri alıcılı bir seyir izlerken Avrupa borsalarında iyimser bir açılış beklentisi var. BİST100'ün hafif artıda güne başlamasını beklemekteyiz

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,1x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 13,2x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %38 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %19 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinnin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB'nin 2018 yılında FED'in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %11,83 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2018'de ortalama 3,99 seviyelerinde seyredeceği, 2018 sonunda ise 4,04 seviyesinde dengelenmesi beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Gübre Fabrikaları (GUBRF; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu)
Şirket 2018 hedeflerini açıkladı. Buna göre 2018 yılı için 4,3 milyar TL konsolide ciro hedefi olan şirketin 363 milyon TL FAVÖK Hedefi bulunmakta. Hedeflenen yatırım harcaması ise 186 milyon TL seviyesinde.

Aselsan (ASELS; Haberin etkisi: Olumlu)
ASELSAN ile Savunma Sanayii Müsteşarlığı arasında Modüler Geçici Üs Bölgesi Projesi ile ilgili olaarak 05.02.2013 tarihinde imzalanan sözleşmeye ilişkin sözleşme değişikliği yapılmıştır. Söz konusu sözleşme değişikliği ile ASELSAN'a (16.000.000 ABD Dolarlık kısmı opsiyonel olmak üzere) toplam 119.115.506 ABD Doları tutarında ilave "Güvenlik Sistemi" siparişi verilmiştir. İşbu sözleşme değişikliği kapsamında teslimatlar 2020 yılı sonuna kadar tamamlanacaktır.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/2557/piyasalara-analitik-bakis-15.01.2018.htm



 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.