Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Geçtiğimiz hafta piyasaların tüm konsantrasyonu tahvil piyasaları üzerinde toplanırken ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin ve Euro Bölgesi faizlerinin artması gelişmekte olan ülke para birimlerinin ana para birimleri karşısında değer kaybetmesine neden oldu. ABD 10 yıllık tahvil faizi 2,387 'den haftayı kapatırken Alman 10 yıllıkları 0,571'den haftayı kapattı. Euro/USD haftayı 1,1401 seviyesinden kapattı. Aynı dönemde 1.220 seviyesini aşağı kıran Ons altın fiyatı haftayı 1.213 seviyesinden kapattı. Brent tipi petrol ise haftanın son 3 günü art arda düşerek haftayı 46,79 seviyesinden kapattı.

Bist-100 endeksi 101.415 rekor seviyesini gördüğü haftada TL'nin değer kayıplarına paralel olarak satış baskısı altında kalsa da 100.000 seviyesinin üzerinde tutunmayı başardı. USD/TL haftanın son günü 3,6470 seviyesine kadar yükseldikten sonra geri çekilip haftayı 3,6180 seviyesinden kapatırken Euro/TL haftayı 4,12 seviyesinden kapattı.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde sanayi üretim verileri bekleniyor. Sanayi üretimi Nisan'da beklentilerin üzerinde büyümüş ve 2. Çeyrek GSYH büyümesi için umut vermişti. Mayıs ayı verisi de bu yöndeki beklentiyi güçlendirecek olursa piyasalara olumlu yansıyacaktır. Yurtdışında se OECD öncü göstergeler endeksi beklenirken önemli bir veri akışı bulunmuyor. USD/TL hafta başlangıcında 3,61 seviyesinin altında işlem görürken, Euro/TL 4,12 seviyesinin altında. TL'deki değer artışına paralel olarak Bist-100 endeksinin pozitif bir başlangıç yapabileceğini düşünüyoruz.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
MSCI Türkiye F/K17 çarpanı MSCI EM F/K17 çarpanına göre %30 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %16 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan CDS ve piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Tüürk şirketlerinin 2017 satış, FAVÖK ve net kar büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerine paraleldir. TCMB'nin 2017 yılında FED'in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. 2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin piyasa beklentisine paralel %11,17 seviyesinin hafif üzerine çıkmasını öngörmekteyiz. Dolar/TL'nin 2017'de ortalama 3,78 seviyelerinde seyredeceğini beklerken 2017 sonunda 3,88 seviyesine ulaşacağını öngörmekteyiz.

ŞİRKET HABERLERİ
Gübre Fabrikaları (GUBRF; Haberin etkisi: Olumlu )
Şirket kara ve deniz taşımacılığı konusunda faaliyet gösteren iştiraki Negmar Denizcilik Yatırım A.Ş.'nin hisselerinin Etis Denizcilik Yatırım A.Ş.'ye ait olan %20'lik kısmını, 10.025.000-TL ve yaptırılacak değerleme çalışması sonrası belirlenecek değerleri aşmamak kaydıyla, satın almaya karar vermiştir.

Ayrıca feribot işletmeciliği konusunda faaliyet gösteren dolaylı iştiraki (şirketin %28 oranında dolaylı pay sahipliği bulunmaktadır) Narlı Feribot İşletmeciliği A.Ş.'nin hisseelerinin Etis Denizcilik Yatırım A.Ş.'ye ait olan %30'luk kısmını, yaptırılacak değerleme çalışması sonrası belirlenecek değeri aşmamak kaydıyla, satın almaya karar vermiştir.
Akfen Holding -TAV Havalimanları (AKFEN - TAVHL; Haberin etkisi: Nötr )
Holdingin TAV Havalimanları Holding A.Ş.'de sahip olduğu %8,119 payının tamamının, 160 milyon ABD doları bedelle, TAV Havalimanları'nın mevcut ortaklarından Tank ÖWA Alpha GmbH'ye satışına ilişkin hisse devrinin tamamlandığı ilan edildi.
Çimsa (CIMSA; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu )
Şirketin daha önceki KAP açıklaması ile duyurulan Amerika Birleşik Devleti'nde çimento üretim, satış ve pazarlama işiyle uğraşacak, Cimsa Americas Cement Manufacturing and Sales Corp. unvanlı, 14.000.000 ABD Doları sermaye ile kurulması planlanan şirketin kuruluş işlemleri tamamlanmış, 8.000.000 ABD Doları kısmi sermaye ödemesi gerçekleştirmiştir.
Trakya Cam (TRKCM; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu )
Şirketin 930.000.000 TL olan sermayesinin bedelsiz olarak 1.1330.000.000 TL'ye yükseltilmesine SPK onay verdi.
Şişe Cam (SISE; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu )
Şirketin 2.050.000.000 TL olan sermayesinin bedelsiz olarak 2.250.000.000 TL'ye yükseltilmesine SPK onay verdi.
Anadolu Cam (ANACM; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu )
Şirketin 444.000.000 TL olan sermayesinin bedelsiz olarak 750.000.000 TL'ye yükseltilmesine SPK onay verdi.

http://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/2201/piyasalara-analitik-bakis-10.07.2017.htm


 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyeede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.