Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Dün Bist-100 endeksinin sert yükselişine şahit olduk. Gecen haftayı sert bir düşüşle tamamlayan endeks dün bankalar öncülüğünde pozitif bir seyir izlerken, önce TCMB'nin döviz piyasasına müdahalesi ve sonrasında ABD ile vize sınırlamaları konusunda ABD tarafından yapılan açıklama ile yükselişini hızlandırdı. ABD akşam saatlerinde yaptığı açıklamada temsilciliklerinin sınırlı olarak vize başvurularını almaya başladığına dair bir paylaşımda bulunurken ajanslarda bu haber seans bitişi öncesinde paylaşılmıştır. TCMB ise dün döviz piyasasında oluşan sağlıksız durumları göz önüne alarak reeskont kredilerinde ve zorunlu karşılıklara ilişkin açıklama yapmıştır. Banka rezerv opsiyonu mekanizması kapsamında döviz imkân oranı üst sınırı yüzde 60'tan yüzde 55'e düşürmüş, tüm dilim aralıkları da 5'er puan aşağı çekmiştir. Böylelikle piyasadan 5,3 Milyar TL çekilirken 1,4 Milyar USD bankaların kullanımına açıldığı açıklanmıştır. Ayrıca "1 Şubat 2018 (dahil) tarihine kadar vadesi dolacak olan ihracat ve döviz kazandırıcı hizmetler reeskont kredilerinin, kredinin vadesinde ödenmesi halinde, ABD doları için 3,7000, Euro için 4,3000, İngiliz Sterlini için 4,8000 kuru kullanılarak Türk lirası olarak yapılabilmesine olanak tanınması ve kredi kullandırım tarihindeki işlem kurunun sabitleme kurundan yüksek olması durumunda kredi kullandırım tarihindeki işlem kurunun esas alınmasına" karar verildiği açıklanmıştır. Bu gelişmeler sonrasında Bist-100 endeksi 115.000 seviyesinin hafif üzerine çıkarak tarihi rekor seviyelerini gördü. Günün tamamında Bist-100 endeksi %2,58 artışla 2.873 puan yükselerek 114.166 seviyesinden kapanış gerçekleştirdi. Aynı gelişmeler sonucunda TL'de de sert bir değer kazancı ortaya çıkarken USD/TL dün 3,89 seviyesini gördükten sonra 3,8365 seviyesinden kapanış gerçekleştirdi. Euro/TL'de ise 4,52 seviyesi sonrasında 4,4550 seviyesine geri çekilmeyi gördük.

ABD tarafında önemli bir veri açıklanmazken vergi reformuna ilişkin tartıışmaların devam ettiğini gördük. Hisse senetleri tarafında tüm endekslerde rekor seviyeler görülürken Dow Jones Sanayi Endeksi 23.548,42 puana, Standard & Poor's 500 Endeksi 2.591,13 puana ve Nasdaq Teknoloji Endeksi 6.786,44 puana ulaştı. 10 yıllık tahvil faizleri 2,327 seviyesinde bulunurken dolar endeksi 94,78 seviyesinde işlem görüyor.

Asya piyasalarında da yükseliş görülürken Nikkei endeksi 22.937 seviyesine, Topix endeksi ise 1.813 seviyesine yükseldi. Shanghai Composite endeksinin ise 3.408 seviyesine çıktığına şahit olduk. Dün Euro bölgesi Ekim ayı hizmetler PMI verileri beklentilerin üzerinde 55,00 olurken birleşik PMI'da 56,00 seviyesinde gerçekleşti. Ayrıca Euro Bölgesi Eylül ayı ÜFE'si yıllık %2,9 artış gösterdi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün Euro Bölgesinde Almanya sanayi üretim verileri ve Euro bölgesi perakende satışlar verileri takip edilecek. Yurtiçinde önemli bir veri akışı beklenmiyor. Seans açılışında USD/TL 3,8435 Euro/TL ise 4,4630 seviyesinde işlemlere devam ediyoor. Gösterge tahvilde faiz ise 13,50 seviyesinde. Gün içinde TL'de bir miktar değer kaybı beklerken Bist-100 endeksinde kar satışlarıyla karşılaşabileceğimizi düşünüyoruz.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,2x olan MSCI Türkiye F/K17 çarpanı 14,1x olan MSCI EM F/K17 çarpanına göre %35 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %18 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 ve 2019 yılları için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif üzerindedir. TCMB'nin 2017 yılında FED'in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %10,97 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde DDolar/TL'nin 2017'de ortalama 3,59 seviyelerinde seyredeceği, 2017 sonunda ise 3,65 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Alarko Holding (ALARK; Haberin etkisi: Nötr )
Holdingin iştiraklerinden Cenal Elektrik Üretim A.Ş.'nin Karabiga'da tesis ettiği 1.320 MWe kurulu gücündeki Kömüre Dayalı Elektrik Enerjisi Santralinin 660 MWe kurulu gücündeki 1 No.lu Ünitesinin yapım çalışmaları tamamlanmış olup, 07.11.2017 tarihinde işletmeye alınarak elektrik enerjisi üretimi ve satışına başlanacaktır.

Torunlar GYO (TRGYO; Haberin etkisi: Olumlu )
Şirket'in 1.000.000.000 TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde 500.004.283,00 TL olan çıkarılmış sermayesinin 499.995.717,00 TL arttırılarak mevcut ortaklara bedelsiz hisse senedi verilmek üzere sermayeye eklenerek 1.000.000.000,00 TL'ye çıkarılması hususundaki "izin" talebi ile Sermaye Piyasası Kurulu'na müracaat edilmesine karar verilmiştir.

http://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/2430/piyasalara-analitik-bakis-07.11.2017.htm


 Kagann AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.